Доходность российских облигаций в 2020: рейтинг надежности, доходность ОФЗ, корпоративных и гособлигаций, проценты и рейтинг

Критерии выбора

ОБЛИГАЦИЯ  – это долговая ценная бумага. Она приобретается инвестором на определенный срок, по истечению которого тот получает проценты. Эмитентами могут выступать государство, отдельные регионы России или коммерческие компании.

ВДО – высокодоходные облигации, их еще часто называют «мусорными». Такое название они получили из-за малой надежности эмитентов и слишком высоких рисков. Компании испытывают трудности с получением банковского кредита, поэтому привлекают инвестиции, выпуская ценные бумаги. Вкладывать в них начинающим инвесторам опасно, для этого нужно иметь достаточные опыт работы на бирже и знания. В то же время это одна из возможностей получить высокий доход от инвестирования .

Облигации – не самый простой инструмент для получения дохода, но именно его часто рекомендуют новичкам, только делающим первые шаги на фондовом рынке . Для начала нужно определиться, на какие именно особенности облигаций стоит обратить внимание:

  • Доходность. Сверхвысокая доходность – не лучший показатель, как бы ни хотелось вам заработать. Слишком большой процент говорит о том, что у компании-эмитента серьезные проблемы, существует высокий риск дефолта. Надежный размер доходности по облигациям составляет в районе 8%-10%, ценные бумаги с чуть большим риском заявляют 11%-14%. Свыше 15% — это уже высокорискованные сделки, выбирать такие облигации нужно крайне осторожно и только при наличии опыта игры на бирже.
  • Срок погашения. Выбирать долгосрочные облигации рискованно, потому как предсказать цену на них невозможно. Да и компания может обанкротиться. Оптимальный срок погашения – до 3 лет.
  • Ликвидность, то есть насколько быстро можно продавать и покупать эти облигации. Надежные ценные бумаги ценятся на фондовом рынке, поэтому проблем с их реализацией в дальнейшем не возникнет. Чтобы понять, насколько они ликвидны, стоит оценить оборот их сделок в день. Традиционно самыми востребованными являются государственные долговые бумаги и бумаги «голубых фишек» (то есть самых надежных компаний). И только половина облигаций на бирже являются ликвидными, по остальными оборот сделок в день равен нулю.

Опираясь на приведенные выше критерии, рассмотрим ТОП самых привлекательных облигаций 2020 года. Примеры высокорискованных активов мы также приведем, хотя их заявленная высокая доходность совершенно не гарантирована. Итак, в какие долговые бумаги можно инвестировать?

Облигации компаний

Корпоративные ценные бумаги – наиболее доходные активы. Гиганты рынка и крупные банки выпускают облигации с доходностью около 6%-8%. Некоторые компании предлагают заработать от 11%, но приобретение таких бумаг слишком рискованное. Для ВДО на российских рынках предусмотрен индекс Cbonds-CBI RU High Yield. Он учитывает высоколиквидные корпоративные облигации с доходностью на 5% выше ставки ЦБ РФ (в данный момент 6%+5%).

В ETF (портфель ценных бумаг, собранный фондами по определенным показателям) ВДО не входят, поэтому инвесторам приходится формировать его самостоятельно. При желании можно покупать ценные бумаги на иностранных биржах, но для этого придется открывать отдельный брокерский счёт  или заранее выбирать брокера, имеющего к ним доступ.

В какие высокодоходные облигации, представленные на ММВБ, возможно вкладывать в 2020 году с наибольшей отдачей:

  • Быстроденьги,  микрофинансовая организация. Рейтинг кредитоспособности компании понижен до ruBB, она имеет негативный прогноз. Доходность 16%, купоны ежемесячные, номинал 1 000 рублей, дата погашения 17.11.2022 г.
  • ЧЗПСН-Профнастил, производитель строительных конструкций. Ставка купона 16%, выплаты 2 раза в год, номинальная стоимость 1 000 рублей. Сроки погашения 12.07.2021 г., 23.05.2022 г.
  • Ломбард Мастер, краткосрочные займы для населения. Доходность купона 16%, купонные выплаты 4 раза в год, номинал 1 000 рублей. Сроки погашения 06.07.2021 г., 17.02.2022 г.
  • МигКредит , микрофинансовая компания. Доходность 16%, выплаты ежемесячные, номинал 1 000 рублей (непогашенный номинал 900,10 рублей). Срок погашения 19.06.2022 г.
  • АПРИ Флай Плэнинг, строительная компания. Ставка купона 16%, купонные выплаты каждый месяц, номинальная стоимость 1 000 рублей. Срок погашения 27.01.2022 г.
  • Левенгук, производство и поставка оптических приборов. Ставка купона 15%, выплаты 4 раза в год, номинальная стоимость 1 000 рублей. Срок погашения 22.11.2027 г.
  • Ультра, производственная компания. Доходность 15%, выплаты ежемесячные, номинал 10 тысяч рублей. Срок погашения 24.09.2022 г.
  • ЭБИС, обработка вторичного сырья. Ставка купона 14%, 15%, выплаты 4 раза в год, номинальная стоимость 1 000 рублей. Сроки погашения 27.09.2022 г. и 29.11.2022 г.
  • КарМани , микрофинансовая компания. Доходность 15%, купонные выплаты каждый месяц, номинал 1 000 рублей. Срок погашения 25.10.2022 г., 10.05.2023 г., 24.12.2022 г.
  • СуперОкс, производственное предприятие. Ставка купона 15%, выплата купона 4 раза в год, номинал 1 000 рублей. Срок погашения 28.09.2022 г.
  • Транс-Миссия, агрегатор такси. Ставка купона 15%, выплаты ежемесячные, номинальная стоимость 10 тысяч рублей. Срок погашения 18.05.2022 г.
  • Трейдберри, работает под брендом «Вкусы мира» и реализует полезные для здоровья снеки. Доходность 15%, выплаты купона 4 раза в год, номинал 1 000 рублей. Срок погашения 23.03.2021 г.
  • Первое коллекторское бюро, занимается взысканием просроченной задолженности. Доходность 15%, купонные выплаты 4 раза в год, номинал 1 000 рублей (непогашенный 700 рублей). Срок погашения 15.10.2021 г.
  • ТАЛАН-ФИНАНС, компания, занимающаяся строительством жилой недвижимости. Доходность 15%, выплата купона 4 раза в год, номинал 1 000 рублей, дата погашения 21.04.2022 г.
  • Завод КЭС, поставщик промышленного оборудования. Ставка купона 15%, выплата 4 раза в год, номинал 1 000 рублей. Срок погашения 20.12.2022 г.
  • ГРУЗОВИЧКОФ-ЦЕНТР, транспортная и логистическая компания. Доходность 15%, выплаты купона каждый месяц, номинал 10 тысяч рублей. Сроки погашения 12.11.2020 г. и 03.06.2022 г.
  • Моторные технологии, производство моечного оборудования для промышленных предприятий. Ставка купона 13% и 15%, выплаты 4 раза в год, номинал 1 000 рублей. Сроки погашения 21.09.2022 г., 01.03.2023 г.

Конечно, перечень высокодоходных облигаций гораздо шире. В данный момент в список Cbonds-CBI RU High Yield входят 86 ценных бумаг. Полный их список можно посмотреть тут. Представленные выше варианты вложения в облигации не являются рекомендацией. Мы перечислили ценные бумаги, обладающие наиболее высокой доходностью в 2020 году. Каждый инвестор, составляя портфель, делает собственный выбор и самостоятельно проверяет компанию-эмитента.

Обратите внимание на следующие важные моменты при выборе ВДО:

  • наиболее высокими рисками обладают облигации финансового сектора, к которым относятся банки, МФО, брокеры и т.д.;
  • следует выбирать тех эмитентов, кто имеет поддержку от государства, такие компании более надежны;
  • тщательно изучите данные по выбранной структуре: перспектива дальнейшей работы, их закредитованность, имеющиеся проблемы и т.д.

Помните, что в нынешней нестабильной экономической ситуации вероятность дефолта очень высокая. Необходимо выделить часть инвестиционного портфеля под высокодоходные облигации, остальные вложения должны быть достаточно надежными, чтобы обеспечить выгодность игры на бирже.

Кроме облигаций с высокой доходностью, необходимо включить в корзину ликвидные ценные бумаги «голубых фишек», то есть компаний-гигантов. Так, Сбербанк позволяет получать 6,19%-6,62%, Газпром 5,71%-7,47%, Магнит 3,54%-6,84%, X5 Retail Group 5,54%-9,77%.

Вполне возможно разбавить портфель ВДО с высокой ставкой. Если при этом вы используете ИИС , доходность повышается на 13%, которые вправе получить в виде налогового вычета. Однако опытные инвесторы рекомендуют не превышать 20% от инвестиционной корзины, вкладываясь в рискованные активы.

Облигации федерального займа

Какие еще облигации следует включить в инвестиционную корзину? ОФЗ, несмотря на невысокую доходность, могут стать выгодным вложением именно в текущий момент времени. Дело в том, что их стоимость может понижаться ввиду сложной экономической ситуации, и сейчас реально купить облигации по выгодной цене. Средний размер дохода, который получит инвестор – 6%-7%.

Сделав выборку, мы получаем следующий рейтинг российских государственных облигаций:

  • ОФЗ-26221-ПД. Ставка 6,77%, цена 1 088 рублей, дата погашения 23.03.2033 г.;
  • ОФЗ-26225-ПД. Ставка 6,77%, цена 1 051,90 рублей, дата погашения 10.05.2034 г.;
  • ОФЗ-26218-ПД. Ставка 6,73%, цена 1 149 рублей, срок погашения 17.09.2031 г.;
  • ОФЗ-26224-ПД. Ставка 6,69%, цена 1 024,90 рублей, срок погашения 23.05.2029 г.;
  • ОФЗ-26212-ПД. Ставка 6,58%, цена 1 034,20 рублей, срок погашения 19.01.2028 г.;
  • ОФЗ-26219-ПД. Ставка 6,56%, цена 1 066,70 рублей, срок погашения 16.09.2026 г.;
  • ОФЗ-26226-ПД. Ставка 6,52%, цена 1 080 рублей, срок погашения 07.10.2026 г.;
  • ОФЗ-26207-ПД. Ставка 6,48%, цена 1 095,30 рублей, срок погашения 03.02.2027 г.;
  • ОФЗ-26223-ПД. Ставка 6,36%, цена 1 006,60 рублей, срок погашения 28.02.2024 г.;
  • ОФЗ-26222-ПД. Ставка 6,36%, цена 1 032,40 рублей, срок погашения 16.10.2024г.

Номинальная стоимость всех представленных облигаций равняется 1 000 рублей. В среднем доходность от вложения в ОФЗ чуть выше, чем по банковским депозитам, но также надежна. Стоит обратить внимание, что опытные инвесторы могут получать доход не только от купонов, но и от разницы в стоимости облигаций.

Муниципальные облигации

Этот вид ценных бумаг имеет большую доходность, чем ОФЗ – 8%-9%. Однако они менее ликвидны, поэтому их приобретение может быть рискованным для инвестора. С другой стороны, вряд ли какой-либо регион России ожидает дефолт, поэтому вкладывать деньги в такие облигаций можно. К тому же, такие ценные бумаги имеют амортизацию номинала – эмитент ежегодно гасит часть стоимости облигаций. Значит, доходность может быть выше расчетной при реинвестировании.

Основная проблема при сделках с муниципальными долговыми бумагами – недостаток предложений на рынке. Поэтому их сложно приобрести по привлекательной цене и впоследствии быстро продать.

Наилучшие ставки по муниципальным облигациям:

  • Ярославская Обл-35014-об. Доходность 8,78%, цена 887,68 рублей (номинал 800 рублей), срок погашения 19.05.2023 г.;
  • Хакасия Респ-35006-об. Доходность 7,88%, цена 1 102 рубля (номинал 1 000 рублей), срок погашения 02.11.2023 г.;
  • Саратовская область-35001. Доходность 7,75%, цена 1 018 рублей (номинал 1 000 рублей), срок погашения 20.11.2024 г.;
  • Карелия Респ-35018-об. Доходность 7,72%, цена 1 012,80 рубля (номинал 1 000 рублей), срок погашения 15.10.2023 г.;
  • ТомскАдм-34007-об. Доходность 7,57%, цена 995,20 рублей (номинал 1 000 рублей), срок погашения 22.12.2024 г.;
  • НижегородОбл-35014-об. Доходность 7,49%, цена 994,50 рубля (номинал 1 000 рублей), срок погашения 14.06.2025 г.;
  • Мордовия Респ-34003-об. Доходность 7,34%, цена 729,89 рублей (номинал 700 рублей), срок погашения 03.09.2021 г.;
  • ЯНАО-35002-об. Доходность 7,29%, цена 618,72 рублей (номинал 600 рублей), срок погашения 06.12.2023 г.;
  • НижегородОбл-35013-об. Доходность 7,26%, цена 1 030,30 рублей (номинал 1 000 рублей), срок погашения 24.05.2024 г.;
  • Московская Обл-35010-об. Доходность 7,18%, цена 1 059,90 рублей (номинал 1 000 рублей), срок погашения 21.11.2023 г.

Обратите внимание, что инвестиционный портфель формируется различными ценными бумагами. Если говорить об облигациях, оптимально, если они будут представлены ОФЗ, муниципальными, надежными и высокодоходными корпоративными бумагами. Ориентируйтесь на приведенный выше список, выбирая те, что сейчас продаются с дисконтом и гарантируют наибольший заработок.

Особенности облигаций с ежемесячным купоном

В целом, плюсы таких облигаций очевидны и привлекательны:

  • ежемесячные выплаты позволяют создать предсказуемый постоянный доход;
  • у облигаций с ежемесячным купоном меньшая дюрация, так как капитал возвращается быстрее;
  • полученные купоны можно быстрее реинвестировать, в результате чего возрастает эффективная доходность к погашению;
  • полученные купоны можно инвестировать в другие, менее рискованные активы, например, акции или ОФЗ.

Если облигация с амортизацией, то в данном случае это тоже можно считать плюсом: капитал возвращается быстрее, а амортизация снижает долговую нагрузку эмитента, уменьшая вероятность дефолта.

Отмечу, что большинство облигаций с ежемесячными купонами как раз с амортизацией.

Но у облигаций с ежемесячным доходом есть и минусы:

  • как правило, это высокодоходные облигации с соответствующим высоким уровнем риска, и вероятность дефолта у них довольно высокая;
  • значительная часть таких облигаций идут с переменным купоном, значение которого зависит от ключевой ставки или устанавливается эмитентом произвольно;
  • по части выпусков почти нет торгов, т.е. они малоликвидны.
  • с 2021 года купоны по всем облигациям будут облагаться налогом по ставке 13%, т.е. безналоговых купонов больше не будет.

Опять-таки амортизацию можно считать минусом, если вам нужно пристроить деньги на конкретный срок. Так как эмитент возвращает часть номинала, то вам нужно опять искать, куда вложить средства. К тому же при амортизации абсолютный размер купона сокращается, что постепенно приводит к уменьшению денежного потока.

Таким образом, к выбору облигаций с выплатой купонов каждый месяц нужно подходить с особой тщательностью. Не все они одинаково полезны (с).

Методология отбора

Я отобрал 15 наиболее доходных и ликвидных облигаций с ежемесячной выплатой купона, обращающихся на Московской бирже и доступных к покупке для физических лиц.

Принципы отбора:

  • оборот – более 1 млн рублей в неделю;
  • ставка по купону – более 10% годовых;
  • выплата купона – 12 раз в год;
  • оферта – отсутствует.

О наличии переменного купона и амортизации я предупреждаю в таблице. Если там есть соответствующие пометы, лучше проанализируйте профиль выпуска в независимых источниках.

Сортировку облигаций произвел по эффективной доходности к погашению, т.е. доходности, которую вы получите, если продержите облигацию до конца (и получите на руки номинал) и будете реинвестировать все купоны.

В реальности я не советую реинвестировать купоны (для снижения рисков), поэтому берите эффективную доходность к погашению исключительно как ориентир.

Цена номинала приведена на дату публикации обзора, поэтому к моменту вашего прочтения может существенно измениться (как и доходность бонда). Дюрацию не указывал, так как в случае переменного купона ее значение искажается. НКД тоже не стал указывать, так как его размер небольшой и меняется ежемесячно.

Важно: все эти облигации обращаются на Мосбирже, но ваш брокер может не давать к ним доступа по разным причинам.

Список самых доходных облигаций с ежемесячным купоном в 2020 году

А вот и сама таблица. Еще раз указываю – это просто информация для ознакомления, а не рекомендация к действию. Изучите облигацию самостоятельно прежде, чем принимать решение о покупке.

Название облигацииДата погашенияСтавка купонаЭффек-тивная доходность к погашениюЦена облигации, в рубляхАморти-зацияПере-менный купон
Быстроденьги-001Р-0117.11.292216%15,13%1025,2ЕстьНет
АПРИ Флай Плэнинг-БО-П0127.01.202216%14,77%1029,3НетНет
КарМани МФК-03-боб24.12.202215%14,35%1025,7ЕстьНет
Нафтатранс плюс-БО-0226.09.202413%14,32%9996ЕстьДа
Калита-001Р-0119.09.202315%14,28%1037,7ЕстьНет
ОАЭ-БО-П0322.05.202313,75%14,26%1008,6ЕстьНет
МигКредит-БО-01МС19.06.202216%14,16%1024,6ЕстьНет
МСБ-Лизинг-002Р-02-боб30.04.202412,75%14,08%992ЕстьНет
Дядя Дёнер-БО-П0225.04.202313,5%13,82%10112НетНет
Роделен-ЛК-001Р-0216.09.202212%13,48%992,9ЕстьНет
Лизинг-Трейд-001Р-0107.01.202312,5%13,31%999ЕстьНет
ГрузовичкоФ-Центр-БО-П0412.03.202314%12,7%10448НетНет
МясничийТД-БО-П0317.02.202413,5%12,4%1033,2ЕстьНет
Обувь России-001Р-0214.11.202412%12,25%1010,3ЕстьНет
Транс-Миссия-БО-П0118.05.202215%10,63%10438,61ЕстьНет

А вот еще интересная статья: Новые облигации июля: обзор готовящихся выпусков

Вот такой список облигаций с купоном каждый месяц, актуальный по состоянию на середину 2020 года. Брать их или нет – решайте сами. В любом случае не забывайте о диверсификации и о том, что ВДО не могут составлять весь портфель – лучше отвести под них объем не более 10-15%, т.е. это будет спекулятивная часть.

Подробнее об облигациях федерального займа

Один из самых надежных способов получения дохода от инвестиций — покупка облигаций Мин Фин РФ, или облигаций федерального займа (ОФЗ). Главное отличие таких ценных бумаг — заёмщиком в этом случае выступает государство, следовательно, риск дефолта сведен к минимуму. С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц. Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений.

Особенности эмитента

Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.

Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.

Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.

Условия приобретения облигаций

Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:

  1. Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
  2. Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
  3. Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
  4. Периодичность выплат — 2 раза в год.
  5. Продолжительность возврата — 3 года.

Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.

Преимущества инвестирования в ОФЗ

Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.

Дополнительные плюсы инвестирования:

  1. Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
  2. Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
  3. Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
  4. Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.

Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.

Надежность вложения в ОФЗ

Среди всех вариантов инвестиций вложение в государственный долг остается наиболее надежным решением. Такие облигации н торгуются на рынке, поэтому они не могут потерять в цене, обязательства по ним гарантированно будут исполнены. Покупка позволит получать заранее известные выплаты в течение всего срока погашения, а при необходимости можно сразу вернуть вложенные деньги.

Это оптимальный вариант для начинающих инвесторов, которые не рискуют вкладывать крупный капитал в менее надежные проекты и предприятия. Оформление такой сделки позволит гарантированно сохранить и приумножить накопления, причем доход по ним будет достаточно высоким. Обновленный вариант облигаций не требует уплаты комиссий за брокерские услуги, поэтому они становятся еще более выгодными.

Какие налоги берут с ОФЗ

В рамках налогообложения физические лица – держатели облигаций федерального займа – обязаны уплачивать НФДЛ с суммы прироста курсовой стоимости бондов. Доходы, которые физическое лицо получает в форме купонных выплат по ОФЗ, полностью освобождены от налогообложения.

Такие же условия действуют по муниципальным и государственным облигациям.

Какие налоги берут с корпоративных облигаций

Физическое лицо обязано уплачивать налог 13 % с прибыли, полученной от прироста курсовой стоимости долговых инструментов.

Раньше под налогообложение также попадал и купонный доход по корпоративным бондам. Однако с января 2018 года ситуация поменялась: теперь физическое лицо освобождается от НДФЛ с регулярных выплат, если процент по купону не превышает ставку рефинансирования на 5 %.

Сейчас ставка, установленная ЦБ, равна 7,5%, значит, без НДФЛ с купонов торгуются корпоративные облигации, доходность которых не превышает 12,5 %. Важно учитывать, что не облагаются таким сбором только корпоративные бонды, выпущенные после 1 января 2017 года.

Налог на купонный доход

Купонный доход учитывает сумму регулярных выплат по долговым бумагам. В России налог на прибыль, полученную от купонов по бондам, составляет 13 %.

От этого вида налогообложения освобождаются корпоративные бонды, выпущенные после 1 января 2017 года, доходность по которым не превышает ставку рефинансирования ЦБ на 5%.

Это относится исключительно к купонным выплатам по облигациям, выпущенным российскими эмитентами. Иностранные бонды облагаются НФДЛ 13 % в полной мере.

Разница на рост стоимости

Физические лица обязаны уплачивать налог в размере 13 % с прибыли, полученной в результате роста котировок долговых бумаг.

Простой пример. Я покупаю облигацию за 1000 руб. Завтра рыночные ставки падают и цена этого инвестиционного инструмента вырастает до 1010 руб. Если я продам свою облигацию на бирже, то получу доход с прироста стоимости в размере 10 руб., поэтому буду обязан уплатить 1,3 руб., или 13 % от дохода в налоговую службу.

Курсовая разница

Ранее было так, что если физическое лицо покупает облигацию, номинированную в иностранной валюте, то при изменениях курса рубля к этой валюте доход, выраженный в рублевой переоценке, облагается стандартной ставкой налогообложения на доходы физических лиц, установленной на уровне 13 %.

Но с начала 2019 года доходы от курсовых переоценок по бондам, выпущенным в отличной от рубля валюте и обращающихся на Московской бирже, НДФЛ не облагаются.

Налогообложение по операциям через ИИС

Индивидуальный инвестиционный счет дает возможность физическим лицам вернуть уплаченный налог с доходов по облигациям или получить вычет на взнос.

Здесь существуют некоторые ограничения:

  1. Физическое лицо может открыть только 1 счет ИИС и выбрать только 1 тип получения выгоды.
  2. Максимальная сумма пополнения установлена на уровне 1 млн руб.
  3. По счетам типа «А» максимальная сумма взноса, с которого может быть получен вычет по налогообложению, равна 400 000 руб.
  4. Минимальный срок существования счета 3 года. В случае вывода средств со счета в период, не превышающий 3 лет, все льготы по налогообложению будут потеряны.
  5. Используются только рублевые активы.

Порядок обложения налогом еврооблигаций

Налогообложение для еврооблигаций не сильно отличается от обыкновенных бондов.

Физическое лицо может подпадать под следующие виды налоговых выплат:

  1. 13 % налог на прирост стоимости тела облигации (пересчитанный с учетом курсовой разницы).
  2. НФДЛ по купонным выплатам. Налог не берется с евробондов, выпущенных Минфином и с корпоративных еврооблигаций, эмитированных после 1 января 2017 года, доходность которых не превышает 5 % от ставки рефинансирования.

Как и кому платить налоги

Если физическое лицо покупает облигации через российского брокера, то организация и будет налоговым агентом. Т.е. все вопросы с налогообложением на себя берет брокер.

Если инвестор не использует брокерские услуги, ему необходимо самостоятельно заполнять декларацию и сдавать ее в ФНС.

Налоги на доходы с корпоративных облигаций

В общем порядке облагают налогом три разновидности прибыли с операций с корпоративными облигациями:

  • купонный доход;
  • прибыль с курсовой разницы по еврооблигациям;
  • прибыль с купли-продажи ЦБ.

С 2018 года действует поправка в Налоговый кодекс РФ (ст. 214.2). Она относит к необлагаемому купонный (процентный) доход по корпоративным облигациям:

  • выпущенным российской компанией после 01.01.2017 г.;
  • с доходностью, превышающей действующую ставку рефинансирования (далее – СР), установленную Банком России, не более чем на 5 %;
  • выпущенным в российской национальной валюте;
  • принадлежащим к разряду обращающихся ЦБ.

Если доход по бумагам, числящимся освобожденными от НДФЛ, превысит потолок СР + 5 %, налог будет удержан только с суммы превышения, а не всей прибыли. Но размер налога будет большим, чем общая ставка НДФЛ, и съест 35 % этого превышения.

Внимание! Необлагаемым является только купонный доход. С прибыли, полученной на разнице между ценой покупки и продажи корпоративных облигаций, платится НДФЛ по общей ставке (на сегодня – 13 %).

Другой важнейший момент: 35-процентный налог удерживается с учетом номинальной доходности бумаг, а не реальной. Если фактический доход частного лица по итогам года окажется ниже номинального, при исчислении НДФЛ этот факт учтен не будет.

Пример исчисления налога по облигациям

Частный инвестор Владислав приобрел энное количество корпоративных облигаций с 14-процентной доходностью, эмитированных после 1 января 2017-го. Уплатил за них сумму, равную номинальной цене бумаг.

Реальная доходность ЦБ оказалась ниже – только 10 %, или на 4 пункта меньше номинальной.

НДФЛ будет удержан с 2 % номинального дохода, вычисленных по принципу: 14 — 7 — 5 = 2, где 7 % – действующая ставка рефинансирования, 5 % – предельное превышение СР, не облагаемой налогом.

Реальная доходность после списания налога составит не облагаемых НДФЛ 8 % (10 — 2) плюс остаток с 2 %. Это более высокий процент, чем по облигациям федерального займа (ОФЗ) – не более, ровно 8 %.

Доходность корпоративных облигаций с учетом налога

Реальная доходность рублевых облигаций корпоративных российских эмитентов редко превышает 12 %, не облагаемых НДФЛ.

Чтобы свести риск падения реальной стоимости бумаг к минимуму, советую придерживаться следующих правил:

  • покупайте облигации, которые будут оставаться в вашем инвестпортфеле до самого погашения;
  • открывая ИИС с последующим закрытием через 3 года, следите, чтобы не облагаемые налогом бумаги погашались немного раньше;
  • избегайте российских рублевых корпоративных облигаций с номинальной доходностью выше СР + 5 %. Доверяйте компаниям, не завышающим ставку. Так вы уменьшите риски ситуаций, подобных рассмотренной выше на примере Владислава.

Эти рекомендации обеспечат вам доход по корпоративным бондам, на 1–3,5 % превышающий процент по ОФЗ и не облагаемый НДФЛ.

Актуальный список корпоративных облигаций, освобожденных от НДФЛ, – 2019

Корпоративные облигации наиболее надежных российских компаний, эмитированные в национальной валюте, преимущественно торгуются на Московской бирже.

Постоянно обновляемый перечень бумаг, не облагаемых НДФЛ согласно выводам специалистов МБ, опубликован на сайте площадки www.moex.com в категории «Налоговые льготы для ФЛ» раздела «Долговой рынок».

Обратите внимание: список формируется и выкладывается в сети с оговоркой, что биржа отказывается от ответственности за возможный ущерб пользователей, использующих предоставленные данные. Инвесторам предлагают перед покупкой самостоятельно проверять облигации на соответствие норме ст. 214.2 НК.

Что считать датой эмиссии

Коллизия с определением даты эмиссии ЦБ связана с тем, что под таковой подразумевается день официальной госрегистрации выпуска облигаций. Возникла неясность, относятся ли к не облагаемым НДФЛ корпоративные бонды, размещенные после 01.01.2017, но прошедшие регистрацию до этого дня.

Сегодня этот вопрос снят благодаря направленному по запросу Московской биржи разъяснению Министерства финансов РФ, согласно которому размещенные после 1 января 2017-го корпоративные облигации не облагают НДФЛ на процентный доход, даже если они были зарегистрированы ранее.

Какие ограничения есть для эмитентов

Ограничений, которые касаются компаний, эмитирующих корпоративные облигации, всего два:

  • эмитент – налоговый резидент РФ;
  • бумаги эмитированы в российских рублях, только в этом случае их не облагают НДФЛ. Если облигации выпускаются в инвалюте, они относятся к категории евробондов, на которые налоговая льгота не распространяется.

Есть ли ограничения на величину купона

Величина купона ограничивается потолком СР + 5 %. До 6 сентября 2019-го ключевая ставка Банка России равнялась 7,25 %, пока финансовый мегарегулятор в лице совета директоров не постановил снизить ее на 0,25 пункта – до 7 %. С этого момента ограничение на величину купона также уменьшилось с 12,25 % до 12 %.

Несмотря на 35-процентную ставку налога с номинального дохода свыше потолка, фактический налоговый платеж в любом случае будет ниже 13 % НДФЛ.

Берется ли налог с дохода от роста рыночной стоимости бумаги

Если вы купите бонды за 93 % номинала и продержите до даты погашения, что принесет вам доход 100 % — 93 % = 7 %, с него налог удержан не будет.

Но если вы продадите эти ЦБ, не дожидаясь момента погашения за какую угодно сумму выше цены покупки, то прибыль нужно будет отразить в декларации как облагаемую НДФЛ по общей ставке.

Что понимать под обращающейся бумагой

Обращающаяся облигация – это ЦБ, которая отвечает всем трем условиям, перечисленным в п. 9 ст. 280 НК:

  • она торгуется на лицензированной площадке (пример – та же Мосбиржа);
  • сведения о ее котировках или публикуются в бумажных либо электронных СМИ, или доступны заинтересованным лицам в трехлетний период после операции с ней;
  • по ней в трехмесячный срок до момента сделки с ЦБ, совершенной плательщиком НДФЛ, хоть раз определялась котировка.

Учитывается ли сделка при первичном размещении бумаги как свидетельство, что она обращающаяся? Разъяснение Минфина РФ от 15 мая 2018 № 03-04-06/32462 отвечает утвердительно.

Работает ли сейчас стратегия покупки облигаций на ИИС

Да. Доходность индивидуального инвестиционного счета выше банковского депозита. На это есть ряд причин: ОФЗ – самые надежные ценные бумаги, риск связан только с дефолтом государства (такой исход менее вероятен, чем банкротство банка).

При открытии счета типа «А» инвестору предоставляется ежегодный налоговый вычет (13 % от суммы пополнения в данном году, не превышающей 400 000 руб.). Грамотно используя покупку облигаций на ИИС, можно заработать 15–20 % годовых.

Какие облигации лучше всего покупать на ИИС

Чтобы понять, какие долговые бумаги выбирать, я рассмотрю критерии оценки облигаций.

Государственные, муниципальные или корпоративные

В зависимости от эмитента облигации делятся:

  • на облигации федерального займа – долговые бумаги, обеспеченные бюджетом РФ. Риск таких инвестиций минимален, а доходность выше депозитной (до 8 %);
  • на муниципальные облигации. Выпускаются субъектами РФ, областями, городами. Дают доходность до 11 %. Рискованность вложений выше, чем при покупке ОФЗ, так как государство не отвечает за долговые обязательства эмитента;
  • на корпоративные облигации. Показывают доходность до 15 %. Вероятность дефолта организации в разы выше, чем у муниципальных эмитентов или государства.

Мой выбор – облигации федерального займа. Государство является гарантом надежности, шанс невыплат стремится к нулю.

Кредитный рейтинг

Для оценки платежеспособности эмитента существуют рейтинговые агентства. В России аккредитованы Рус-Рейтинг, Интерфакс, Национальное рейтинговое агентство. Чем выше рейтинг, тем надежнее эмитент и ниже доходность. Наоборот, корпоративные облигации с высокой доходностью имеют низкий кредитный рейтинг.

Дюрация

Время, через которое инвестор вернет свои вложения, называют дюрацией. Она измеряется в днях. Чем ниже показатель, тем надежнее ценная бумага. Я советую выбирать облигации, у которых дюрация практически совпадает со сроком инвестирования.

Доходность

Облигации дают купонный доход – выплаты фиксированного процента раз в 3, 6, 12 месяцев. ОФЗ дают до 8 % прибыли в год. Если цель – получение максимального дохода, тогда можно добавить в портфель муниципальные облигации либо бумаги надежных компаний с высоким кредитным рейтингом.

Топ-10 лучших облигаций для ИИС 2020

Для тех, кому недостаточно дохода по государственным бумагам, я составил топ-10 доходных муниципальных и корпоративных облигаций, которые стоит приобрести для ИИС в 2020 году:

  • «ЕвразХолдинг Финанс» – 12,95 %;
  • «Ленинградская Обл-35001» – 12,85 %;
  • «Башнефть» – 12 %;
  • Московский кредитный банк – 10,25 %;
  • «Газпром» – 8,9 %;
  • РЖД – 8,7 %;
  • ОФЗ-26218-ПД – 8,5 %;
  • Сбербанк – 8 %;
  • МТС – 7,7 %;
  • «Лукойл-05-2022-евро» – 7,25 %.

Альтернативные стратегии работы с ИИС

Главная особенность индивидуального инвестиционного счета – возможность получать налоговый вычет 13 % (при условии, что вы платите НДФЛ) каждый год на сумму до 400 000 руб. Чтобы получать ежегодно 52 тыс. руб., нужно пополнять ИИС на 400 000 рублей, не снимая на протяжении трех лет.

Отрицательная сторона – заморозка денег: они могут понадобиться на срочные нужды. Я расскажу о стратегиях вложения на ИИС типа «А».

Для получения одноразового налогового вычета можно открыть счет, но не пополнять его. В конце 3-го года перевести на него 400 тыс. рублей, дождаться вычета и закрыть ИИС. Минус стратегии – она не подойдет для крупных вложений: сумма ограничена 52 тыс. рублей.

Те, кто хотят сохранить деньги, могут пополнять счет, но не проводить операции с ценными бумагами: доход будут приносить только налоговые вычеты.

Чтобы максимизировать прибыль при минимальных рисках, я советую покупать ОФЗ и муниципальные облигации с близкой датой погашения, реинвестировать купоны. В таком случае доходность вложений составит до 20 % годовых.

При открытии ИИС типа «Б» вкладчик освобождается от уплаты налога на доход от операций на бирже. Сэкономить можно до 390 тыс. руб. в год. Такой тип подойдет трейдерам с агрессивной торговой стратегией, дающей не менее 40 % прибыли в год, что маловероятно для начинающего инвестора. Для опытных инвесторов с капиталом более 500 тыс. открытие ИИС не имеет смысла.

Источники

  • https://zen.yandex.ru/media/id/5c583e3f0da8ea00add07925/reiting-vysokodohodnyh-obligacii-2020-goda-5ead36e025479d02b8e150fe
  • https://alfainvestor.ru/samye-dohodnye-rossijskie-obligacii-s-ezhemesjachnym-kuponom-v-2020-godu/
  • https://www.banki.ru/investment/bonds/issuer-MFRU/
  • https://greedisgood.one/nalogooblozhenie-obligatsiy-dlya-fizicheskih-lits
  • https://greedisgood.one/korporativnye-obligatsii-ne-oblagaemye-ndfl
  • https://greedisgood.one/obligatsii-na-iis

[свернуть]