Доходность облигаций: к погашению, текущая, что это такое и по какой формуле рассчитывается

Что это такое

Доходность долгового обязательства — это размер инвестиционного дохода от держания портфеля долговых бумаг, которая показана в процентах за определенный временной период (чаще всего год). Она схожа с доходностью депозитарных вкладов и при определенных манипуляциях может принести гораздо большую прибыль.

Общий доход по облигациям состоит из таких элементов:

  • размер купонного дохода
  • разница между покупкой и продажей или погашением облигации;
  • деятельность инвестора (сроки владения, операции покупки и продажи с учетом цены бумаг, вложение уже выплаченных купонов).

Доход долговых бумаг российских эмитентов

Для вложения денег в облигации необходимо для начала узнать примерный уровень дохода от данного вида инвестиций на определенный период времени. Сейчас некоторые операции можно делать самостоятельно, но чаще всего все действия по покупке и продаже облигаций проводятся через профессионального специалиста — рыночного брокера.

Основные виды долговых бумаг на российском рынке можно приобрести в нескольких вариантах:

  • облигации федерального займа
  • муниципальные;
  • корпоративные долговые бумаги;
  • еврооблигации.

Все виды таких инвестиций имеют свою специфику, которую при операциях с ними необходимо учитывать.

Облигации федерального займа ОФЗ

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это специализированные ценные бумаги с купонами государства, выпущенные Минфином РФ.

Доход данных бумаг формируется в зависимости от ставки рефинансирования ЦБ.

Основным их плюсом является то, что прибыль от владения портфелем подобных долговых обязательств всегда будет несколько больше прибыли по депозитным вкладам. В текущей ситуации средний доход ОФЗ измеряется в диапазоне от 6% до 9% годовых.

Существует подвид ОФЗ — народные ОФЗ (ОФЗ-н). Доход от таких ценных бумаг несколько ниже (примерно на 1,5-2%). Это происходит из-за комиссионных финансового агента (банка).

Главное преимущество данного вида инвестиций — максимальная защищенность от большинства негативных факторов. Ставка по этому вложению постоянна, полностью отсутствует возможность, что отзовут лицензию или будет запущен процесс банкротства.

Так как нет какой-либо возможности возникновения проблем с лицензированием деятельности банка (а также — с возвратом средств и получением прибыли), это выгодный вариант для вложения денег при желании инвестора сохранить средства и получить некоторую прибыль. Надежность данных инвестиций обеспечена гарантиями самого государства.

Муниципальные

Выпуск собственных долговых бумаг осуществляют отдельные субъекты Российской Федерации. Такие выпуски называются муниципальными. Прибыль от данного вида инвестиций будет несколько больше прибыли от ОФЗ. В среднем данная цифра составляет от 7% до 12% годовых.

Для данной облигации доходность обеспечивают гарантийные обязательства субъектов РФ, благодаря чему эти вклады имеют высокий уровень надежности. В случае если у регионов возникают сложности с выплатами, государство вмешивается и осуществляет выплаты по долговым обязательствам.

Корпоративные

Многие крупные и средние организации выпускают свои ценные бумаги, в том числе и долговые, за счет чего привлекают сторонних инвесторов вложить средства в их бизнес, тем самым став кредитором.

Российская фондовая биржа показывает постоянный прирост данного формата бумаг, но пока уровень корпоративных облигаций по сравнению с мерками мировых бирж слишком нестабильный, то есть волатильный.

Средний доход по корпоративным облигациям находится в диапазоне 6-14%. Если доход выше 14%, то такие варианты являются высокодоходными, при этом становясь высокорисковым портфелем.

Еврооблигации

Это долговые обязательства, которые выпускают зарубежные компании (или их дочерние организации). Данные бумаги номинированы в валюте других стран. Сегодня такие долговые обязательства в среднем в 3 раза доходнее депозитного банковского вклада. Долларовые выпуски приносят в среднем 2-6% годовых, в евро — до 3%.

Виды доходности облигаций

Есть разные показатели доходности, по которым инвестор сравнивает облигации и выбирает наиболее выгодные для себя варианты. Рассмотрим доходность бондов по следующей классификации:

1. Текущая доходность облигаций

Учитывает только выплату текущего купона. Например, облигация с номиналом 1000р. торгуется по 90%. Купонная дох-сть составляет 12% или 120р. в год. Следовательно, текущая дох-сть будет равна 120р./900р. = 13,33%.

Экономический смысл данной доходности в том, чтобы показать инвестору сколько процентов он будет получать в виде купонных выплат в зависимости от вложенных средств. То есть, когда человека интересует именно денежный поток без учета выплаты номинала в дату погашения, тогда нужно смотреть на это значение.

В этой цифре не учитывается тот факт, что приобрели вы облигацию по 90%, а погашать будете по 100%. Допустим, рассмотренная выше облигация погашается через 5 лет. Разница 10% между покупкой 90% и погашением 100% безусловно увеличит вашу итоговую доходность, но это произойдет только к концу срока погашения, а каждый год вы будете получать именно вот эту текущую дох-сть, которая в нашем примере равна 13,33%.

2. Текущая доходность облигаций — формула расчёта

Текущая доходность облигации представляет из себя отражение «мгновенной» прибыли. Она не учитывает цену приобретения и уже накопленный купонный доход (НКД). Фактически это тот процент, который будет получать инвестор, купивший эту ценную бумагу здесь и сейчас.

Чаще всего инвесторы рассчитывают свою прибыль при краткосрочных покупках, не обращая внимание на цену. Потому что их цель продать в ближайшем будущем и они предполагают, что за этот небольшой промежуток времени цена не изменится, а купон принесёт прибыль.

Dohod = [Годовая купонная выплата] / [Цена покупки без НКД] × 100%

Логично, что чем ниже цена покупки, тем больше будет доходность облигации.

Например

Купонная прибыль равна 10%. Если купить облигацию по номинальной цене 100,00, то прибыль будет 10%. Если же купить её за 80,00, то доходность составит уже [10/80] × 100% = 12,5%. Идея в том, что мы на свои деньги смогли купить больше бумаг, поэтому и текущая прибыль больше. Еще раз надо подчеркнуть, что эти цифры работают лишь в моменте.

Более правильно использовать модифицированную текущую доходность. Она имеет почти такую же формулу, но только в этом случае мы учитываем при покупке еще и НКД, что правильнее. Ведь это значение также оказывает влияние на количество ценных бумаг, которое может приобрести инвестор.

6. Номинальная доходность

Номинальная доходность редко используется в качестве оценки доходности облигаций. Более того, ее часто путают с купонной доходностью. Что она показывает? Фактически это эффективная доходность к погашению или оферте, нормированная на число купонов, выплачиваемых бондами в течение года.

Формула расчета номинальной доходности согласно Мосбирже:

Из формулы следует, что при n = 1 (одна купонная выплата в год) номинальная доходность купонной бумаги будет равна эффективной. Эффективное значение уже было рассчитано выше:

Частота выплат купонов в год у облигации Комфина равна 2. Тогда:

1. Доходность дисконтной облигации

Дисконтная облигация чаще всего выплачивает доход единоразово в момент погашения. Скажем, вы купили бумагу за 500 рублей и через несколько лет получаете 1000. Это облегчает расчет и понимание смысла дохода, поскольку нет промежуточных выплат в течение всего срока владения бумагой. Формула доходности:

Доходность = (Номинал/Текущая цена) (1/Количество лет до погашения) -1

Номинал в данном случае это сумма, которую получит покупатель облигации в конце обозначенного срока, если эмитент не объявит банкротство. Возьмем срок до погашения 10 лет, номинал 50 тысяч рублей и текущую цену в 20 тысяч. Подставляя эти данные в формулу, получим 9.6% годовых. Обычно такие бонды выгодны по доходности, если являются долгосрочными — поскольку обладают более высоким риском.

2. Купонная доходность

Наиболее легкий вариант измерения доходности облигаций – по размеру купона. Вот реальная облигация с сайта rusbonds.ru, обращающаяся на рынке:

Это муниципальная облигация, выпускаемая Комфином Санкт-Петербурга. При номинале 1 000 руб. и процентной ставке 7,65%, купонная доходность составляет 7,65% за год. Значит, годовой доход одной облигации на текущий момент равен 76,5 руб. Правда, поскольку данная бумага выпущена с амортизацией, с конца 2022 года реальные выплаты будут уменьшаться.

Если проценты выплачиваются не раз в год, а чаще, например, раз в полгода, то купон за такой укороченный период составит 7,65% / 2 = 3,825%). В данном случае как раз две выплаты в год. На величину процента не влияет рыночная цена бумаги, поскольку расчет ведется относительно номинала.

2. Текущая доходность модифицированная

В данной доходности учитывается и доход от разницы в цене и купоны. Данный тип не совсем корректен, т.к. полученное значение необходимо делить на количество лет, в течение которых мы владеем бумагой. Практического использования данная формула не имеет, однако во всех калькуляторах она есть, поэтому знать ее тоже нужно.

3. Простая доходность облигаций к погашению

В данной формуле учитывается прибыль и от покупки ниже номинала и купонные платежи. Например, облигацию мы купили по 90%, купон 12%, текущая дох-сть 13,33%, срок до погашения 4 года, т.е. за 4 года мы получаем 10% в виде разницы (100%-90%). Разделив эти 10% на 4 года, получаем 2,5% годовых, которые прибавим к 13,33% и получим простую дох-сть к погашению 15,83%. Однако, чем длиннее срок до погашения, тем сильнее доход от разницы размывается в годовой доходности. Так, при сроке 10 лет простая дох-сть будет эквивалентна 14,33%.

Используя данный показатель, облигации уже можно сравнивать между собой. Если при инвестировании вы планируете держать облигации до конца срока их обращения, при этом намерены забирать купоны себе, т.е. не реинвестировать купонный доход в эти же бумаги, то смотреть нужно именно на простую доходность облигаций.

3. Простая доходность облигации к погашению — формула и пример

Простая доходность облигации к погашению учитывает цену покупки и время оставшееся до погашения. Единственным нюансом является то, что инвестор не реинвестирует купонную прибыль, а снимает её.

Такую доходность можно рассчитать только для облигаций имеющих постоянный купон (фиксированный). Для переменных купонов невозможно точно посчитать эту величину, поскольку прибыль в каждый период будет отличаться. Поэтому предсказывать её не имеет смысла.

Dohod = ((Номинал — [Полная цена покупки] + [Все купоны]) / [Полная цена покупки]) × (365 / [Количество дней до погашения]) × 100%

Например

Купон составляет 120 рублей в год (12%). Текущая цена 1050 (из них цена 1030 и НКД 20 рублей). До экспирации 450 дней. Тогда доходность к погашению будет:

((1000 — 1050 + 180) / 1050) × (365 / 450) × 100% = 10,05%

4. Эффективная доходность

Если же вас интересует абсолютная доходность с учетом всей возможной прибыльности (т.е. купонные выплаты, разница в цене, а также прибыль от реинвестирования купонных платежей), тогда смотреть нужно на эффективную доходность облигаций.

Данный тип доходности является самым полным, именно это значение применяется биржей и транслируется в программе Квик в столбце «Доходность облигаций». Еще раз… данный тип доходности помимо купонных платежей и разницы в цене учитывает реинвестиции купонного дохода в те же самые облигации.

Как показывает практика, 95% инвесторов реинвестируют купоны, поэтому данную дох-сть приняли в качестве основного ориентира прибыльности облигаций. Помимо этого на базе указанного значения строится кривая доходности по облигациям.

Таким образом, мы рассмотрели типы доходностей облигационного рынка. Самой главной является эффективная доходность облигаций, она отражается в программе QUIK и именно ее использует биржа для расчета. На базе данного значения облигации можно сравнить друг с другом, и это даст ясную картину того, какая бумага более привлекательна для инвестиций с точки зрения возможной прибыльности.

4. Эффективная доходность облигации к погашению — формула и пример

Эффективную доходность к погашению (YTM, Yield To Matutity) используют на большинстве сервисов для анализа облигаций по их прибыли. Она схожа с предыдущей, но учитывает тот факт, что инвесторы чаще всего реинвестируют прибыль обратно. Это напоминает капитализацию процентов по депозиту. За счет аккумулирующего эффекта сложного процента мы увеличиваем итоговую прибыльность.

YTM = ([Номинал — Текущая цена] / [Лет до погашения] + [Размер купона в год]) / (Номинал + Текущая цена)/2 × 100%
YTM = [Купон в %] + [Номинал — Текущая цена]/P × 365/[Количество дней владения] × 100%

Например

Купон 12%, номинал 1050, до погашения 3 года.

((1000-1050)/3 + 120) / (1000+1050)/2 × 100% = 10,08%

Эффективная доходность к продаже

Можно также выделить такое понятие как доходность к продаже. Если инвестор купил облигацию по цене 1000, а через три месяца её стоимость составляет 1050 (без НКД), то при продаже его доходность получится очень большой. По факту он сделал за эти три месяца 5% (что в годовом выражении составило бы 20%) плюс получит еще часть купон за три месяца.

Доходность к оферте

Оферта – это объявление заемщика (эмитента) о выкупе своих бондов:

  • принудительно
  • добровольно

Зачем нужна оферта? Например, при понижении ключевой ставки эмитент должен продолжать платить по прежним выпускам более высокий купон — предусмотрев такую возможность, к облигации прилагается оферта с правом досрочного выкупа. После этого бумага может выйти из обращения — поэтому при наличии оферты доходность рассчитывается на ее дату. Пример:

Как видно, дата погашения установлена в марте 2033 года, однако есть и дата оферты, когда облигация может быть досрочно погашена. Поэтому во вкладке «Купоны» последняя выплата установлена 7 сентября 2021. В результате доходности рассчитываются на дату оферты аналогично случаям с погашением:

Что показывает ставка купона?

Ставка купона показывает базовый процент от номинала облигации, в размере которого держателю регулярно выплачиваются дивиденды. Ставка объявляется эмитентом заранее. Купонный период у большинства бумаг, выпущенных отечественными компаниями и муниципалитетами, составляет от трех месяцев до полугода.

Средства в рамках купона начисляется ежедневно и при продаже активов инвестор имеет право получить накопленную прибыль или НКД.

При продаже бондов внутри купонного периода, покупатель вынужден оплачивать продавцу полную сумму средств, накопленных с даты последней выплаты дивидендов. Размер этих процентов называется накопленным купонным доходом и прибавляется к рыночной стоимости ЦБ.

Компенсация переплаты производится во время следующих купонных выплат, в рамках которых покупателю возмещают денежные средства.

Обратите внимание! Многие биржевые площадки хитрят и указывают цены на активы без учета НКД. Как только покупатель примет решение приобрести ценную бумагу, к стоимости сразу же добавится НКД, и первоначальная цена может существенно измениться.

Для полноценного анализа цены активов, следует предварительно уточнить у администрации биржи, какая цена отображается: чистая или грязная. Такой простой шаг позволит четко отсортировать облигации по прибыли, не предпринимая лишних действий.

В общем случае, НКД рассчитывается следующим образом:

НКД = С * t/365, где:

НКД – накопленный купон;

С – сумма выплат в год;

t – число дней с начала купонного периода.

Например, Василий Иванович купил долговую бумагу Газпрома номиналом 1 000 рублей с полугодовалым купонным доходом в размере 8% или 80 рублей. Сделка купли/продажи произошла на девяностый день купонного периода. Таким образом, НКД будет равен:

НКД = 80 * 90 / 365 = 19.73 рубля. Именно такую сумму Василий Иванович обязан переплатить за бонд.

Купонная доходность

Купон по бондам может быть нескольких видов:

  1. Фиксированный.
    Размер выплат не меняется на протяжении всего жизненного цикла долговой расписки.
  2. Плавающий.
    Эмитент оставляет за собой право в одностороннем порядке менять размер купонного дохода после определенного промежутка времени.
  3. Индексированный.
    Величина прибыли привязывается к актуальной ставке Центрального Банка. Индексированный купон является идеальным вариантом для экономически нестабильных стран.

Купонная доходность – это проценты инвестора?

В общем случае – да. Однако, процент, получаемый инвестором от капиталовложений в активы, зависит также от стоимости приобретения облигации. Если цена покупки была выше или ниже номинальной, то доход будет отличаться от базовой ставки купона.

Лучшим вариантом оценить реальный доход от вложения можно, воспользовавшись формулой:

CY = C/P * 100%, где:

CY – актуальная прибыль;

C – годовой купон;

Р – цена.

Пример: Иван Артемович приобретает облигацию номиналом 1 000 рублей за чистую стоимость, равную 1 050 рублей или 105% от номинала. Ставка купона бонда составляет 8% или 80 рублей в год. При таких вводных, прибыль от инвестирования составит 80/105*100% = 7.6% в год.

Доходность упала ­– цена выросла. Это не шутка?

Вариант, когда цена бонда на вторичном рынке выросла, а прибыльность упала, вполне стандартен. Однако подобный момент всегда настораживает начинающих инвесторов, не знающих разницы между доходом к погашению и прибылью к продаже. В общем случае, увеличение цены актива в общем портфеле безусловно приведет к росту сбережений, однако доходность к погашению облигаций считается несколько иначе.

Самым главным параметром, характеризующим облигацию, является не ее стоимость, а ее доходность. Цена на ЦБ представляет собой лишь производный от прибыли параметр, корректирующий фиксированную купонную. Поэтому ситуация, когда стоимость актива растет, а прибыль падает – это обыденность.

Как получить максимальную выгоду от продажи

Облигации — это удобный инструмент обеспечения пассивной прибыли. Учитывая все нюансы, можно выбрать максимально доходные бумаги на рынке. Все необходимые данные можно найти на специализированных ресурсах.

И хотя они приблизительны, их будет достаточно для принятия решения:

  1. Rusbonds.ru — удобный ресурс, где представлены все облигации, есть информация об уже просчитанной эффективной и простой доходности. Кроме того, имеются графики динамики изменений с учетом того, какая доходность играет роль для выбора.
  2. ФИНАМ. Данный сайт менее информативный, но при этом есть возможность сортировки по доходности, что позволяет быстро найти наиболее выгодные варианты.
  3. При наличии брокерского счета имеется возможность пользоваться специализированным терминалом QUIK. Данный инструмент можно полностью подстроить под себя, создать нужную таблицу с учетом всех факторов.

Максимизация выгоды от роста цены при досрочной продаже возможна при выборе облигаций, по которым доходность будет падать как можно больше. Этот вариант наиболее распространен у эмитентов, имеющих высокий потенциал для повышения кредитных рейтингов.

Еще хорошие показатели при продаже показывают бумаги с большим сроком до погашения. Они более волатильны. Купон по таким облигациям (для примера, на 3 года) может быть 10%.

Следующий выпуск будет ниже, например, 8%. При продаже данной бумаги покупатель платит НКД в размере 2% за каждый оставшийся купон, поэтому цена уже -104%.

Когда ставки растут, лучше выбрать краткосрочные выпуски с фиксированным купоном.

При простых арифметических расчетах становится ясно, что инвестирование в облигации выгоднее депозитарных банковских вкладов. При должном уровне информированности доходность может быть от 8% до 12% годовых. Не стоит забывать, что это пассивный доход. При правильном подходе и несколько больших рисках данную цифру можно увеличить.

Когда доходность рассчитать нельзя

Однако в некоторых случаях некоторые виды доходности рассчитать не получится:

  • если нет оферты – то не будет доходности к оферте;
  • если облигация вечная – то не будет доходности к погашению;
  • если по облигации предлагается переменный или плавающий доход – не получится рассчитать эффективной и доходности к погашению.

В случае с плавающим купоном нужно смотреть, от каких условий зависит доход, а затем уже делать свои выводы. Если купон привязан к индексу потребительских цен (то бишь инфляции), то если инфляция вырастет, то доходность такой облигации тоже возрастет.

Какой доходностью обладают разные виды облигаций

Разберем, какие бывают виды облигаций и их доходность. В принципе, о разновидностях облигаций я уже писал (желающие могут пройти по ссылке: Какие виды облигаций купить начинающему инвестору в 2019 году), поэтому просто укажу, на какую доходность стоит рассчитывать.

Доходность облигаций федерального займа варьируется от 7% до 8,4% годовых. Но при учете эффективной доходности можно рассчитывать и на 9%, и на 10%, – конечно, если тщательно покопаться в выпусках и подгадать момент покупки.

В целом доходность государственных облигаций ниже, чем всех остальных типов бондов – и муниципальных, и корпоративных. Муниципальные облигации, кстати, более выгодны, чем ОФЗ в плане купонной доходности. Пусть они формально и являются более рисковыми (но я не думаю, что правительство допустит дефолт какого-либо региона – иначе не будет доверия ко всем прочим долговым бумагам).

Доходность корпоративных облигаций зависит от эмитента – чем больше рисков, тем больший купон предлагает компания. На бондах банков и госкорпораций можно заработать в среднем 10-12% годовых, на облигациях компаний второго эшелона – 15-20%. Если же доходность облигации зашкаливает за 20%, то я сомневаюсь, что стоит брать на себя такие риски.

Например, в среднем доходность облигаций Сбербанка находится в диапазоне 7-8,5% годовых (а один из выпусков Сбербанк-1-2-об вообще предлагает купон в 12,5%, правда, эти облигации распространялись только по подписке), и это надежный эмитент.

А вот выпуск АПРИ Флай Плэнин-1-боб от некой АПРИ «Флай Плэнинг» (о которой я впервые узнал при подготовке этой статьи) предлагает целых 18% годовых. Компания, наверно, неплохая, раз прошла листинг на Мосбирже, но я бы не стал вкладывать в ее долговые бумаги без тщательного анализа.

Доходность облигаций США находится в промежутке от 2% до 3% годовых. Вообще, 10-летние бонды США – это один из индикаторов здоровья финансового рынка в целом. На момент написания статьи их доходность составляла 2,636%. Доходность остальных казначейских облигаций США можно посмотреть на скриншоте.

Доходность муниципальных облигаций США и корпоративных бондов выше, чем государственных бумаг – также, как и в России. Но в целом там ставки ниже. В основном компании предлагают доходность в пределах 10% годовых. Больше считается рисковым.

Суть получения прибыли простыми словами

Подведем промежуточные итоги по вопросам получения прибыли по облигациям.

Сам процесс происходит таким образом:

  • Осуществляется покупка облигации, например, номиналом 1000 рублей. Общая стоимость будет несколько выше: рыночная цена + накопленный купонный доход (НКД). Она будет выражена в процентах (предположительно — 103%), соответственно цена облигации составит 1030 руб. за единицу. НКД выплачивается текущему владельцу облигаций за период.
  • Главный доход облигаций — это периодические выплаты за ее владение. Этот доход называется купоном. В основном выплаты бывают дважды в год, но могут быть как чаще, так и реже.
  • Получить основную сумму можно 2 путями: дождаться погашения и продать. Погашение облигации — когда эмитент выкупает обратно облигацию в точную дату, установленную заранее. Такая ситуация является кредитованием у инвестора. В течение периода эмитент выплатил проценты, теперь — закрывает полную сумму кредита.
  • Вариант продажи облигации выгоден, когда до срока ее погашения еще много времени. Соответственно инвестор при продаже получает номинал и НКД за период владения.

Основной доход по облигации — это выплаты по купонам. Но прибыль можно повысить при определенных действиях купли-продаже долговых бумаг.

Получение повышения доходности возможно при реинвестировании купонных выплат в эти же облигации (дополнительная покупка).

На какие параметры обратить внимание

Основные моменты, на которые следует обращать внимание при выборе облигаций:

  • Купонная ставка. Данный показатель дает покупателю информацию, какую сумму дохода он получит в процессе владения облигацией за период до ее погашения. Денежные средства начисляются ежедневно (НКД), выплаты же делаются поквартально или раз в полугодие. Наиболее выгодны те облигации, где размер купона выше (сравнивается с ценой покупки).
  • Рыночная цена. Данный показатель говорит о стоимости бумаги на открытом рынке на определенную дату или период. Чем выше цена, тем более доходна облигация.
Вид купона. Некоторые купоны меняются по специальным алгоритмам эмитента, на эту возможность нужно обращать внимание. Бывают облигации с индексацией, например, ОФЗ. На некоторые бумаги купон не будет устанавливаться.
  • Необходимо помнить, что есть облигации с офертой. Данные о дате оферты всегда указываются в специальных буклетах эмитента. После даты, которая установлена, облигация списывается, а средства приходят в течение 20-25 дней. Купон существует в устойчивом состоянии до дня оферты, позднее эмитент изменяет ставку. Данный момент снижает риски, но может уменьшить доходность.
  • Дюрация. Это параметр, который показывает, когда окупятся инвестиции. В него включены период обращения бумаги и возможность уменьшения или увеличения процентов за этот промежуток времени. Этот параметр показывает риск по данным инвестициям.

В итоге: купонный доход отражает прибыльность актива?

Полная прибыль от ЦБ зависит от многих факторов. Специалисты различают такие понятия как доходность при погашении и прибыльность при продаже. Эти показатели позволяют объективно оценивать актуальное положение бонда на вторичном рынке.

Для того, чтобы получить полное представление прибыльности ценной бумаги, необходимо детально проанализировать все проинвестированные на приобретение облигации средства и лишь потом делать окончательные выводы.

Заключение

Теперь вы больше знаете о доходности облигаций и такие фразы, как «эффективная доходность» и «доходность к погашению» вас больше не пугает. Зная, как рассчитывается тот или иной показатель, вы можете понять, сколько заработаете на облигации за год и сколько, если будете держать ее до погашения, или если будете реинвестировать полученную прибыль в тот же выпуск. И поймете, какой стратегии вам лучше следовать. Удачи, и да пребудут с вами деньги!

Источники

  • https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/doxodnost-obligacij.html
  • https://investprofit.info/bond-yields/
  • https://stock-list.ru/doxodnost-obligacij.html
  • https://vsdelke.ru/investicii/doxodnost-obligacij.html
  • https://i-schet.ru/fond/effektivnaa-dohodnost/
  • https://alfainvestor.ru/kak-rasschitat-dohodnost-obligacii-i-kakie-vidy-dohodnosti-byvajut/
  • https://zen.yandex.ru/media/id/5e76d8f938319e230cc2f935/dohodnost-obligacii-k-pogasheniiu-tekuscaia-chto-eto-takoe-i-po-kakoi-formule-rasschityvaetsia-5eb178f34a193a797dd2f444

[свернуть]