Дивиденды по облигациям и порядок их начисления держателям

Особенности

Дивиденды – это регулярные выплаты держателям акций части доходов АО. Как правило, уставной капитал АО сформирован долевым участием акционеров. Предприятие привлекает денежные средства, продавая доли, которые оформляются в виде ценных бумаг. Любое физическое лицо, может купить акции и, по сути, стать владельцем части АО, получать дивиденды и принимать участие в распределении доходов этого предприятия.

Размеры платежей зависят от количества и вида ценных бумаг, которые находятся в распоряжении акционера. Общий объём распределяемых выплат устанавливает совет директоров АО после оплаты всех налогов и отчислений на расширение или модернизацию производства. Другими словами, дивиденды являются частью прибыли АО, оставшейся после уплаты налогов, которую совет директоров распределяет между совладельцами предприятия.

Не каждое АО выплачивает дивиденды. В настоящее время такая возможность есть у медленно растущих сформировавшихся гигантов, таких как Газпром, Норильский Никель, а из иностранных — Intel, Microsoft и др.

Молодые и стремительно развивающиеся фирмы не выплачивают акционерам проценты по ценным бумагам. Это считается положительным фактором, так как весь доход вкладывается в модернизацию и развитие производства, что хорошо влияет на рост котировок.

Виды

Существует множество разновидностей дивидендов, которые классифицируют по разным признакам:

ПризнакРазновидность выплат
Периодичность• Квартальные;
• Полугодовые;
• Годовые.
Размер• Полные;
• Частичные.
Способ• Денежные;
• Имущественные.
По типу ценных бумаг• Привилегированные;
• Обыкновенные.

Владельцам привилегированных акций дивиденды выплачивают всегда, платежи по ним считаются обязательными. Размер выплат может быть фиксированным или зависящим от номинала. Это условие обязательно оговаривается в учредительных документах АО.

Выплаты

Выплата дивидендов по акциям зависит от вида ценных бумаг, которые бывают:

  1. Простыми, которые позволяют их владельцам голосовать на общих собраниях АО и получать долю прибыли дивидендами, если распределение выплат одобрит совет директоров.
  2. Привилегированными, когда акции приносят стабильный доход, однако их держатели не могут участвовать в управлении АО.

Проценты могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально, ежегодно, а могут не выплачиваться совсем. Отдельные фирмы производят разовые платежи (специальные), если получили сверхприбыль, изменились правила налогообложения или по каким-либо иным причинам. Дивиденды, выплаченные до окончания финансового года, называются промежуточными, а распределённые по завершении года — финальными.

Обычно доходы акционерам по ценным бумагам платят в денежной форме (cash dividend). В некоторых случаях АО выдаёт дивиденды эквивалентным количеством своих ценных бумаг (stock dividend) или иным имуществом.

Условия начисления

Акционер получает проценты по акциям в том случае, если владеет полностью оплаченными ценными бумагами. Существуют акции, по которым не начисляются дивиденды. Это следующие ценные бумаги:

  • не находящиеся в обращении;
  • приобретённые и размещённые на балансе АО (по решению совета директоров);
  • выкупленные и находящиеся на балансе АО (по решению акционеров или по их требованию);
  • поступившие в полное распоряжение АО (из-за неисполнения обязательств по их покупке).

Только совет директоров акционерного общества имеет право принимать решение об оплате процентов по ценным бумагам. Этот порядок предусмотрен законом АО, как и ситуации, когда компания не вправе производить выплаты. Такими ситуациями являются:

  1. Неполная оплата уставного капитала.
  2. Несоблюдение требования о полной стоимости чистых активов.
  3. Не все акционеры выкупили акции.
  4. Если платежи приведут к банкротству АО.

Кроме того, акционерное общество может принять решение не выплачивать дивиденды или выплатить их частично в следующих случаях:

  • нет уверенности в финансовой стабильности и перспективности оплаты высоких процентов;
  • необходимы дополнительные инвестиции (к примеру, на диверсификацию или на непредвиденную ситуацию);
  • слишком высокое налогообложение дивидендов в сравнении со ставками на доходность АО;
  • необходимость расширения производства или создания запаса прочности в сложной экономической обстановке и т.д.

Дивиденды выплачиваются в определенной очерёдности. Владелец привилегированных ценных бумаг имеет преимущества перед держателем обыкновенных акций. Однако, среди акционеров, владеющих привилегированными акциями, имеется своя очерёдность на получение выплат. Согласно законодательству, первостепенными претендентами считаются владельцы тех видов ценных бумаг, которые дают такие преимущества.

При наличии у АО финансовой возможности выплачивать дивиденды, в первую очередь производятся выплаты держателям кумулятивных акций, если по ним за прошлые периоды не выплачивались проценты или выплачивались частично. Затем дивиденды выплачивают владельцам привилегированных ценных бумаг с фиксированными процентами, определяемыми уставом АО.

Последующие решения принимаются по привилегированным акциям с не установленным размером выплат. И завершающим этапом считаются расчёты с акционерами, владеющими обыкновенными акциями.

Этапы проведения выплат

Главным условием для получения дивидендов является владение ценной бумагой в определённое время, так называемую дату фиксации реестра или дивидендную отсечку. Выплаты процентов акционерам — это очень крупная денежная операция, которая происходит в определённом порядке:

ЭтапОсобенность
Дата объявления (Declared Date)Так называется момент, когда объявляется дата выплат и их объёмы
Дата закрытия реестра (Dividend Record Date)В это время составляются списки акционеров, получающих выплаты процентов. Чтобы акционер был в списке, его данные к этому моменту должны находиться в реестре
Экс-дивидендная дата (Ex-dividend Date)Так называется первый торговый день, когда права на получение последних объявленных выплат по ценным бумагам остаются у продавца, а не перешли к покупателю
Дата выплат (Payment Date)День, когда акционеры получают проценты по акциям, наступающий примерно через месяц от момента закрытия реестра

Какие ценные бумаги покупать

Купить акции и получить деньги за это не так-то просто. Для получения доходов с ценных бумаг необходим предварительный анализ котировок на фондовых биржах, стоимости продукции в стране и на международных рынках, дивидендной доходности и т.д. Это интересное и захватывающее занятие, но доступное не всем. Лучше обратиться к услугам специалиста (обычно это брокерская контора), который посоветует, какие ценные бумаги стоит покупать или поручить ему приобрести их для получения дивидендов.

Например, приобрести акции Северстали, которые приносят инвесторам до 15 % прибыли, ежеквартально выплачивая проценты и обеспечивая стабильную высокую доходность ценных бумаг.

При нестабильной экономической ситуации в долгосрочной перспективе акции считаются эффективным способом защиты капиталовложений от инфляции, даже если дивиденды какое-то время не выплачиваются.

Существует два способа получения прибыли владельцем акции:

  1. При повышении цены акции продать её по высокой стоимости.
  2. Получать дивиденды.

Дивиденды относятся к пассивным доходам, которые не требуют особого участия. Их сумма зависит от доли вложений каждого акционера. Размеры платежей акционерам зависят от эффективности и доходности работы предприятия и от доходов, которые оно получило. Примерно половина прибыли АО идёт на начисление выплат по ценным бумагам.

Для того, чтобы правильно выбрать АО, которая стабильно выплачивает дивиденды по своим ценным бумагам необходимо:

ДействияОписание
Выбор АОВыбирать компании, регулярно выплачивающие проценты и гарантирующие такие выплаты. Информация о платежах находится в отчётах АО, основные положения содержит раздел договора о дивидендной политике
Изучение истории компании и статистики платежейОбращать внимание на развитие АО, которое отражается в стабильном росте капитализации и постоянстве выплат. Например, если оно никогда не выплачивало проценты владельцам простых акций, не стоит надеяться на это и в будущем. Предпочтительнее купить ценные бумаги такого предприятия, которое даже в кризисы продолжает стабильно выплачивать проценты акционерам
Определение перспективВыбирать АО, владеющие конкурентными преимуществами. Примером могут служить акции Московской биржи, у которой нет в РФ серьёзных конкурентов, и генерируется стабильный доход в виде комиссии от сделок
Оценка уровня дивидендного доходаУ большинства российских предприятий, которые считаются «голубыми фишками» доходность не выше 10% годовых. Наиболее перспективными в этом плане являются молодые АО, которые открывают новые ниши рынков. Но и доля риска в этом случае сильно возрастает

Определение облигации в российском законодательстве

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• В ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

• В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Как следует из приведенных формулировок, второе определение облигации представляет собой уточнение первого определения облигации в отношении указания на форму выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по облигации — процент и дисконт, а третье определение облигации может рассматриваться просто как краткое определение облигации.

Основные понятия

Номинальная стоимость облигации (нарицательная стоимость) – величина денежной суммы, указанная на облигации, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока (срока погашения).

Купонная процентная ставка – отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная процентная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доход устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, либо меняющимся во времени.

Доход инвестора по приобретенным облигациям

Доход инвестора по приобретенным облигациям может складываться из двух составляющих: периодических выплат в оговоренном размере (купонный доход) и разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения (дисконтный доход).

Экономическая сущность облигаций

Экономическая сущность облигаций по содержанию близка к операциям кредитования.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, выступая в роли эквивалента займа. Можно сказать, что облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет заемные отношения между держателем облигации – кредитором и лицом, её выписавшим – заемщиком.

Наряду с этим обстоятельством, иногда выпуск облигаций носит целевой характер для осуществления финансирования определенных программ или строящихся объектов. А полученный доход от этих проектов в дальнейшем направляется эмитентом на выплату дохода по облигациям.

Отметим, что облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя. Но при этом не требуется оформление залога и упрощается процедура перехода права требования к новым кредиторам.

Основные характеристики облигаций

Облигация есть ценная бумага, которая является:

  • долговой;

  • эмиссионной;

  • доходной;

  • документарной или бездокументарной;

  • срочной;

  • предъявительской или именной;

  • номинированной.

Срок размещения облигаций

Фактически на рынке облигаций осуществляются средне – и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет. Доход по облигации как правило выплачивается раз в полгода.

Международно-правовое регулирование рынка ценных бумаг и финансовых инструментов

Концептуальные основы международно-правового регулирования рынка ценных бумаг и финансовых инструментов В базовом документе Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) «Цели и принципы регулирования в области ценных бумаг» установлено, что регулирование рынка ценных…
(Международное финансовое право)

Концептуальные основы международно-правового регулирования рынка ценных бумаг и финансовых инструментов

В базовом документе Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) «Цели и принципы регулирования в области ценных бумаг» установлено, что регулирование рынка ценных бумаг должно способствовать формированию капиталов в хозяйстве и экономическому росту. В нем определены три цели…
(Международное финансовое право)

Календарь дивидендов в графическом виде

В следующем календаре находятся точные даты закрытия реестров, утвержденные советом директоров. Кроме того, здесь указываются даты закрытий реестров для участия в годовых и внеочередных собраниях акционеров российских компаний

Даты закрытия реестров, даты отсечки

 

В нижеследующих таблицах указаны дивидендные доходности, которые рассчитаны как отношение суммы всех полностью выплаченных дивидендов за прошлый год к текущей рыночной цене акции. Фактически, эта таблица показывает, на какую годовую доходность могут рассчитывать инвесторы в случае, если компания за этот год выплатит такие же дивиденды как и в прошлый раз. Но поскольку ситуация с прибылью компаний из года в год меняется, прошлые доходности не могут быть гарантированы в будущем.

Прошлая дивидендная доходность

 
Обыкновенные акции
НазваниеДив доход, ао,
%
Цена,
посл
1Центральный телеграф39.7%29.8
2Алроса Нюрба19.0%54600
3Globaltrans17.0%
4НМТП14.6%9.235
5ММК13.4%39.705
6МТС12.7%333.95
7Северсталь12.6%918.6
8НЛМК11.9%145.32
9Газпромнефть11.9%317.95
10Татнефть11.8%548
Полная таблица
 
Привилегированные акции
НазваниеДив доход, ап,
%
Цена,
посл
1Красный Октябрь59.4%275.5
2Центральный телеграф39.9%29.64
3Россети12.5%2.163
4Татнефть12.4%529
5НКНХ11.4%79.9
6Саратовский НПЗ11.1%15960
7Банк Санкт-Петербург11.0%
8Ленэнерго9.1%149.25
9Пермэнергосбыт9.0%130.6
10Сбербанк8.9%209.35
Полная таблица

Какие акции покупать чтобы получить дивиденды (какие компании выбрать — самые выгодные российские компании сегодня)

Есть 2 вида ценных бумаг:

  1. Обыкновенные. Их наличие обеспечивает право владения частью бизнеса, возможность участия в голосовании и получение процента от прибыли предприятия.
  2. Привилегированные. Они имеют преимущество перед первым видом, хотя голосование в таком случае не предоставляется акционеру. Однако инвестору выплачивают дивиденды в первую очередь, когда он владеет таким видом акций.

Больше внимания стоит уделить тому, чтобы выяснить репутацию той или иной компании в вопросе выплаты средств. Это объясняется тем, что решение о выплате либо отсутствии такого механизма принимается, независимо от вида паев.

Среди самых выгодных российских компаний можно выделить 10:

  1. Сбербанк. Производит ежегодные выплаты в июне. По итогам 2019 г. его прибыль составила 740 млрд руб. Предусматривается выплата 50% от нее. Это означает, что инвесторы имеют на руках акции, доходность которых — 7,9-8,7%, в зависимости от типа.
  2. Газпром. Компания анонсировала повышение дивидендных выплат до 50% к концу 2021 г. При этом бюджет понизится. Акционеры ожидают хорошей прибыли и считают банк наиболее выгодным для капиталовложений. Прогнозы по акциям: 16,84 руб. за каждую с дивидендами 6,8%.
  3. Татнефть/Сургутнефтегаз. Представляют нефтяной сектор. Первая организация предлагает 10% и выплаты 3 раза в год. Легче предсказывать долгосрочную долю прибыли. Вторая — зависит от того, какой курс рубля в конце года, и представляет рискованный вариант для вложений. Рекомендуется покупать бумаги на долевое участие на горизонт 3 года, тогда можно ожидать 8-8,5% доходность.
  4. Норильский никель. Среди компаний, специализирующихся на цветных металлах, имеет наибольший успех по итогам истории выплат от прибыли. На это влияет стабильная стоимость палладия. Прогнозируемые цифры на 2020 г. на акции: дивиденды 590,22 руб. за 1 и доходность 3,9%.
  5. НЛМК/Северсталь. Близкие по характеру деятельности компании, представители черной металлургии. Предлагают выгодные условия — 100% денежного потока, что означает 10% показатель дохода, и ежеквартальные выплаты. Ресурсы НЛМК дороже, чем Северстали, однако данное значение нестабильно.
  6. Московская биржа. Прибыли данного предприятия мало зависят от внешних факторов. Это дает хорошую дивидендную историю и доходность 4,95%.
  7. МТС. Сумма предполагаемой прибыли начинается с показателя 28 руб. на 1 пай. Выплаты осуществляются раз в 6 месяцев. Акционеров привлекает хороший процент — 10,4%.
  8. Globaltrans. Поскольку у данной ж/д компании нет больших долгов, она может направить весь денежный поток на дивиденды, что обеспечивает их 15% прирост. Они поступают на счет 2 раза в 12 месяцев. Согласно прогнозам аналитиков, в связи с удешевлением тарифов есть вероятность, что возникнет тенденция снижения процентов до 8-10%.
  9. Unipro. Показывает наибольший доход в 12% в секторе энергетики. Инвесторы получают выплаты ежегодно. Существует риск, что бумаги упадут в цене вследствие судебной тяжбы с Русалом.
  10. Детский мир. Данная компания развивается быстро и демонстрирует акции с высокими дивидендами — 11-12%.

Чтобы понять, какие ресурсы приобретать, нужно ознакомиться с историей той или иной компании. В приоритете должны быть эмитенты, которые стабильно обеспечивают выплату части прибыли, независимо от экономической ситуации на рынке, удерживая доходность акций.

В ХХI в. ценные бумаги существуют в электронном виде. Исключение составляют векселя и сберегательные сертификаты. Это и упрощает, и усложняет процесс приобретения активов для новых клиентов.

Есть 2 способа сделать это:

  • стандартный договор купли-продажи;
  • участие в торгах на бирже.

Приоритетным считается второй метод.

Покупка осуществляется через брокеров. Они работают по законам ЕС, поэтому можно начинать торги со счета 250$.

Перед тем как купить акции, частному лицу нужно выбрать надежную компанию. В это включаются и возможности в отношении выбора торговых площадок, и репутация фирмы. Лицо, желающее получать дивиденды, должно обратиться к брокеру, предоставив телефонный номер и электронный адрес.

Получив специальную компьютерную программу и данные для входа, нужно зайти на биржу, где будет предоставлена возможность заключать сделки. Национальная валюта конвертируется в доллары США и евро.

Когда покупать акции российских компаний для получения дивидендов

Политика рынка выстроена так, чтобы заработать было сложнее. Поэтому краткосрочная история является наименее прибыльной: можно купить паи дорого, а после отсечки доходность акций упадет. В таком случае их придется продать дешевле и скомпенсировать прибыль не в свою сторону.

Наиболее выгодными получаются выплаты после окончания года. Принимая решение, сколько держать на руках активы, нужно учесть, что самая высокая прибыль наблюдается в первой половине года — за 3-6 месяцев до даты закрытия реестра (т.н. пик сезона).

Рассмотреть, какова тенденция развития дивидендов, в этот период легче. Поэтому многие держат бумаги, пока не получат выплаты.

Некоторые акционеры считают, что лучше оставить на 12-18 месяцев акции, и дивиденды будут выше. Они объясняют это тем, что такой вид актива более устойчив к воздействию экономических факторов. С другой стороны, в момент роста он дает большую прибыль.

Выплата дивидендов по акциям

Размер выплат определяют, следуя рекомендациям совета директоров, который собирается 1-4 раза в год. Также на заседании принимают решение в отношении даты отсечки, когда закрывается реестр.

Информация размещается на интернет-ресурсе, чтобы держатели документов долевого участия имели к ней доступ.

После этого должно состояться общее собрание акционеров, на котором они голосуют «за» рекомендации либо «против». В первой ситуации инвесторы получают гарантию, что компания отдаст дивиденды с акций после отсечки. Во втором случае они не выплачиваются, или эта процедура сдвигается на более поздний срок. По статистике, прецедентов, когда ОСА действует вопреки совету директоров, меньше 5%.

Куда начисляются выплаты

Деньги поступают на брокерский счет. Для этого не нужно предпринимать каких-либо действий. Если выплаты осуществляются в рублях, компания начислит сумму с учетом вычтенных 13% налога.

Порядок начисления (как происходит)

Порядок начисления регламентируется ст. 102 ГК РФ и законом «Об акционерных обществах». Каждое АО имеет утвержденные положения, определяющие его деятельность.

Средства для выплат формируются на основании чистой прибыли за текущий год (обыкновенные бумаги) или с подключением ресурсов специального фонда (привилегированные).

Согласно ст. 43 закона «Об АО», есть ограничения для начисления средств:

  1. Финансовое положение компании. Это касается случаев, если есть риск, что АО обанкротится до или после того, как выплачиваются дивиденды; если в наличии акции, по которым может быть предъявлено право выкупа. Либо уставной и резервный капитал превышает стоимость ресурсов.
  2. Нарушение очередности выплат по обыкновенным и привилегированным бумагам.

В некоторых случаях процент прибыли выдается не только в виде денежных средств, но и облигациями, товаром. Налог 13% удерживается с компании.

В таком случае есть риск, что доходность акций упадет.

Чтобы перечислить средства, нужны такие документы:

  • протоколы с решениями совета директоров и ОСА;
  • поименный список владельцев активов;
  • документация, в которую занесены сведения о начислении денег и вычета налогов.

Процедура проходит в несколько этапов. После закрытия реестра компании нужно время, чтобы упорядочить данные о тех, кто владеет паями, и провести расчеты. Проведя их, организация передает деньги брокеру. Тот распределяет выплаты по банковским счетам владеющих акциями.

Сроки получения дивидендов следующие:

  • не позже чем на следующий рабочий день для номинальных депонентов и доверительных управляющих;
  • в течение 7 рабочих дней иным депонентам.

Как часто выплачиваются дивиденды по акциям — сроки выплаты (график / календарь выплат)

Большая часть эмитентов выплачивает процент 1 раз в год. На усмотрение компании это может происходить 2 или 4 раза (раз в полгода или в квартал). Для того чтобы облегчить анализ рынка и заранее определить доходность акций, брокерские сайты предоставляют т.н. графики и календари выплат.

Информация, которую можно там получить:

  • в каком размере и за какой период выдаются средства;
  • доходность в процентах;
  • последний день для покупки акций с дивидендами;
  • история компании, по которой оценивается ее стабильность и платежеспособность;
  • какие бумаги самые дорогостоящие и приносят наибольшую прибыль.

Среди компаний, которые продают акции, подразумевающие ежемесячные выплаты дивидендов, популярны следующие:

  1. Realty Income — самая популярная из них. Данная фирма имеет репутацию стабильного и эффективного траста с 1994 г. Доходность колеблется в границах до 4%. Аналитики рекомендуют ее для долгосрочных инвестиций.
  2. LTC Properties. АО демонстрирует не самые хорошие результаты из-за того, что вносились изменения в правила возмещения расходов на медицинское страхование. Вследствие этого снизилась стоимость акций, и дивиденды, выплачиваемые каждый месяц, были небольшими.
  3. Show Communications. Пережив спад, возвращается к прежним показателям. Акционеры рассчитывают, что росту компании будет способствовать технология 5G как новый стандарт беспроводной связи.
  4. Apple Hospitality REIT. Общество занимается инвестициями в гостиницы. В период 2015-2016 гг. было выгоднее зарабатывать на колебаниях долевых бумаг, однако ситуация изменилась. Apple Hospitality выплачивает своим инвесторам 7,55%, благодаря чему они могут получать стабильный доход каждый месяц. Поэтому эксперты рекомендуют внести на рассмотрение данную компанию в вопросе, какие акции купить в т.н. портфель дивидендов.
  5. Pembina Pipeline. Хотя нефтяная отрасль считается надежной, из-за истощения запасов фирмы, вложение капитала представляется рискованным. Чтобы стабилизировать обстановку, Pembina купила Veresen и вышла на доходность 4,69%.
  6. STAG Industrial занимается арендой промышленных зданий. Средний срок сдачи — 5 лет, что обеспечивает стабильность прибыли. Преимуществом фирмы являемся и наличие клиентской базы со всего мира. Хотя акции относятся к самым дорогим, стоит ожидать снижение их стоимости, т.к. Р/Е прогнозируется свыше 15. Для получения ежемесячных высоких дивидендов будут хорошим вариантом.

Как получать дивиденды с акций

Чтобы получить доход от дивидендов, нужно изучить дивидендную политику организации, своевременно купить ценную бумагу и ожидать поступления выплат на счет, открытый у брокера. Давайте разберем каждый шаг подробнее.

1 шаг. Следим за дивидендной политикой и ее изменениями.

Размер выплат по дивидендам и дата отсечки в акционерном обществе утверждаются исходя из рекомендаций совета директоров.

Дивидендная отсечка — календарный день, в который производится закрытие реестра (списка) держателей акций. Чтобы получить дивиденды, вы должны владеть ценными бумагами на конец этого дня.

По общепринятым правилам цепочка назначения дивидендов осуществляется в следующем порядке:

  • Совет Директоров ориентируясь на результаты деятельности за отчетный период формирует послание общему собранию акционеров, в котором указывает сколько денег можно направить на выплату дивидендов без ущерба для дальнейшей работы.
  • Финальное решение по данным вопросам остается за общим собранием. В 95 % случаев окончательный вердикт принимается согласно рекомендациям совета директоров, т.е. дивиденды выплачивают. Если ведущие акционеры выступают против, выплату могут отменить или перенести на другую дату, например, следующий квартал.

После принятия окончательного решения о выплате дивидендов:

  • Дата отсечки устанавливается в срок, не превышающий 20 календарных дней со дня общего собрания акционеров.
  • Для организаций, ведущих торги на бирже, день закрытия реестра устанавливается не раньше 10 дней после проведения общего собрания акционеров, но не позже 20 дней в соответствии с фед. законом № 208 “Об акционерных обществах”.

Найти информацию о сумме прибыли, направляемой на дивиденды и дате “отсечки” можно на офиц. сайте компании или на сервисе раскрытия информации Интерфакс – e-disclosure.ru.

На фондовой бирже США вы можете проследить историю выплаты дивидендов несколько десятилетий назад. Например, на morningstar.com. Идеальной ситуацией, конечно же, является ситуация, когда компания выплачивала дивиденды за отчетный период на протяжении 5-10 лет.

При этом, периодичность собраний совета директоров и важные моменты касательно дивидендов утверждаются в дивидендной политике общества. Поэтому прежде, чем покупать акции компании рекомендуется ознакомиться с ее дивидендной политикой.

2 шаг. Подготовка.

Узнав дату дивидендной отсечки мы определяем день, на который на нужно являться владельцем ценной бумагой, чтобы получить деньги.

Рекомендую создать специальный календарь, куда можно вносить дни закрытия реестра всех акций компаний, которые вас интересуют для получения дивидендов.

Сколько держать акции, чтобы получить дивиденды

Вам не нужно покупать акции в январе и держать их в инвестиционном портфеле 6-9 или 12 месяцев. Достаточно приобрести их за пару-тройку дней до закрытия реестра и быть их собственником на конец рабочего дня, предшествующего отсечке. Уже через день вы можете попытаться продать ценные бумаги, но дивиденды будут начислены на брокерский счет.

Рейтинг российских акций с максимальной доходностью по выплатам на 2020 год.

Компании США с высокими дивидендами

В США в 2016 году MORL объявил самый высокий дивиденд – 48,24%,

  • 38,89% стоимости акций выплатила Westrock Company (WRK),
  • 38,68% – Ennic Inc. (EBF),
  • 33,65% – был объявлен RiverNorth Opportunties Fund Inc. (RIV),
  • пятое место в рейтинге занимает SandRidge Mississippian Trust (SDT) – 28,39%.

В 2020 г. хорошие перспективы на стабильную и высокую доходность у компаний:

  • S & P Global Inc (SPGI)
  • Браун Форман (BF.A BF.B)
  • Walgreens Boots Alliance (WBA)
  • PepsiCo (PEP)

3 шаг. Приобретение акций на бирже.

Новичкам следует знать, что купля-продажа ценных бумаг на бирже осуществляется по типу торгов “Т+2”. Такая система подразумевает, что полноправным владельцем ценной бумаги, вы станете только в конце 2-ого дня после 19:00, с момента подтверждения сделки. Соответственно, для получения дивидендов нужно купить акции не позднее, чем за 2 дня до отсечки.

В настоящий момент торговать акциями на Московской бирже только через брокера, т.к. напрямую с физическими лицами они не работают. Для этого нужно открыть брокерский счет.

Ведущими брокерами на январь 2020 года, по данным самой биржи, являются:

Из них самые выгодные тарифы предлагает ФИНАМ (офиц. сайт – www.finam.ru), который входит в ТОП-5 брокеров, получивших лицензию Центрального банка России.

Давайте разберем на примере. Дата закрытия реестра владельцев акций Сбербанк– 13.06.2020г. Для того, чтобы попасть в список получателей выплат дивидендов нужно учесть режим торгов Т+2, т.е. купить за два дня до даты отсечки. Иными словами, для получения дивидендных выплат по акциям Сбербанка в размере 19,89 рублей с 1 акции вам нужно купить их до 10 июня 2020 года включительно.


При этом продать вы ее можете хоть следующим днем – 11.06.2020г., но останетесь получателем дивидендов. Но следует знать, что на следующий торговый день после решающего дня цена акции обычно падает в стоимости на размер дивидендов. На бирже это называется дивидендным гэпом. Однако снижение может не быть равным размеру выплаченных средств, если дата совпала с важными новостями в отрасли или на фондовом рынке.

4 этап. Зачисление денег на счет.

Для получения положенных выплат вам не нужно никуда обращаться. Компания – эмитент ценных бумаг перечисляет деньги вашему брокеру, через которого вы совершали покупку акции на бирже. Брокер распределяет денежные средства между владельцами бумаг. Это занимает определённое время.

Через сколько приходят дивиденды

Информацию о максимальном времени перечисления дивидендов можно найти в уставе общества, а также дивидендной политике. На практике российского рынка ценных бумаг, среднее время получения дивидендных выплат составляет от двух недель до 1 месяца с даты отсечки.

Дивиденды – сколько процентов подоходный налог

Дивиденды – это ваша прибыль. С полученной прибыли нужно платить НДФЛ в размере 13% от полученной суммы – для резидентов. Для нерезидентов (те, кто проживает за пределами России свыше 183 дней в году) ставка выше и составляет 15%.

При этом подавать декларацию и платить налог самому в случае с российскими брокерами не нужно. В этом случае брокер выступает налоговым агентом. Т.е. он самостоятельно удерживает и перечисляет налог с дивидендов в момент выплаты.

Порядок приобретения

Для приобретения акций инвестору достаточно открыть специальный счет у брокера и перевести на него определенную сумму денег. Подробная инструкция поможет быстро освоить программное обеспечение, после чего можно переходить к операциям с ценными бумагами.

Полезные советы инвесторам:

  • Не стоит покупать акции компаний, которые вскоре могут сменить собственника или имеют большую задолженность. В данном случае повышается вероятность смены дивидендной политики.
  • При выборе акций стоит учитывать нынешнею политику и цели компании. Молодые организации стремятся реинвестировать всю прибыль, зрелые привлекают деньги с помощью высоких дивидендов.

Выплата дивидендов

Следующие варианты определяют способы, как получить дивиденды по ценным бумагам:

  • Выплата в денежной форме. В таком случае средства перечисляются на счет физлица или отправляются почтовым переводом.
  • Капитализация доходов или выплата имуществом АО (в т.ч. акциями). При этом инвестор получает дополнительное количество акций, которое соответствует сумме дивидендов.

Варианты периодов, за которые выплачиваются дивиденды:

  • 3 месяца;
  • 6 месяцев;
  • 12 месяцев.

Срок принятия решения о выплате не должен быть более трех месяцев после окончания периода. При этом выплата дивидендов должна быть осуществлена не позднее, чем через 60 дней с момента решения.

Обратите внимание: только общее собрание определяет очередность и способ, как выплатить дивиденды ценными бумагами. В случае денежной выплаты очередность регулируется уставом АО.

Дивиденд рассчитывается на 1 акцию и распределяется согласно количеству ценных бумаг у одного акционера. Может устанавливаться в абсолютной величине или как процент от номинала.

Пример расчета

Итак:

  • Уставной капитал составляет 10 млрд руб.
  • Стоимость акций (по номиналу) 1 000 руб., всего 10 млн акций
  • Распределение акций: простые/ привилегированные — 75%/25% — 7,5 млн шт./2,5 млн шт.
  • Дивиденд по привилегированным акциям – 12%
  • На выплату дивидендов направлено 500 млн руб.
  1. Расчет дивидендов на 1 привилегированную акцию = 1000 х 8% = 80 руб. Общий фонд на привилегированные акции = 80 * 2,5 млн = 200 млн. руб.
  1. Расчет дивидендов на простые акции = 500 млн – 200 млн = 300 млн руб. На 1 акцию = 300 млн : 7,5 млн = 40 руб.

Ставка налога на дивиденды в РФ составляет: 13% (резиденты) и 15% (нерезиденты).

Возможные виды доходов по облигациям

Замечание 1

Облигация является долговой ценной бумагой, приобретая которую, инвестор становится кредитором предприятия, выпустившего ее.

Предприятие,эмитент облигации, выступает в роли заемщика и принимает на себя следующие обязательства:

  • выплатить доход за временное пользование средствами держателя облигации;
  • погасить облигацию путем ее выкупа по номинальной стоимости, когда срок ее обращения завершится.

Любой инвестор хочет осуществлять эффективные инвестиции. Понять, принесет ли данное вложение или приобретение эффект помогает изучение доходности.

Определение 2

Доходность – это потенциальный объем прибыли на инвестирование средств (вложение). Это относительный показатель соотношения прибыли и затрат на инвестицию.

Различают следующие виды доходности по облигациям

Что такое облигации

Финансовые рынки предоставляют много способов получения дохода. Одним из них является капиталовложение в ценные бумаги. Данное понятие объединяет виды документов, подтверждающих имущественные права, которые передаются держателю бумаги только по ее предъявлении. Ст. 143 и 192 ГК РФ дают перечисление видов бумаг. Всего в общей сложности их насчитывается шестнадцать. К наиболее распространенным видам относят акции, векселя и облигации.

В правовой структуре имеется целый ряд классификаций ценных бумаг. Они могут быть именными, т. е. с обязательным обозначением обладателя учетной записи, или срочными – те, что следует погасить в течение ближайшего года и пр.

Облигация относится к категории эмиссионных бумаг. Это значит, что владелец получает свой доход от эмитента (лицо, выпустившее бумагу), предварительно вложив денежные средства в облигации, которых имеется несколько разновидностей:

  • Бросовые. Такой вид отличает более высокая доходность. В свою очередь он делится на подвиды. Во-первых, это бумаги, которые изначально при выпуске характеризует существенная надежность. Со временем такие облигации приобретают повышенные риски из-за финансовых проблем эмитента. Учитывая, что к этому добавляется высокий размер дисконта, расчет на их доходность в будущем может не оправдаться. Второй подвид это – облигации, имеющие высокий риск уже при эмиссии. Причина его кроется в отсутствии обеспечения у эмитента. Их выпуск, обычно, преследует конкретные цели. Это может быть необходимость слияния двух или более юрлиц или желание произвести выкуп контрольного пакета акций. Общей чертой бросовых облигаций является превышение объема заемных средств эмитента над личными.
  • Безотзывные. Такой вид характеризует правовая невозможность для эмитента осуществить отзыв бумаги для ее досрочного погашения. Он будет обязан выплачивать все дивиденды до конца срока, указанного на облигации.
  • «Бык-Медведь». К особенностям данного вида относят тот факт, что их выпуск проводят двумя созависимыми траншами. Погашение первого транша ведет за собой увеличение стоимости второго актива, а погашение второго – наоборот уменьшение цены первого.
 При правильном подходе человек получает профит от вложений в облигации
  • Гарантированные. Для сделок по таким бумагам присуще наличие сторонней структуры, которая берет на себя роль гаранта по будущим выплатам.
  • Доходные. Их эмиссия обусловлена необходимостью произвести замещение прошлого выпуска, если у эмитента отсутствуют средства на его погашение. Для таких облигаций характерен высокий доход, но только при условии, что эмитент получил достаточную для этого прибыль.
  • Облигации действия. Они являются финансовыми гарантиями по осуществлению проекта. Выдаются банковскими учреждениями.
  • Именные. Владельцем может быть конкретное лицо (имя обычно отпечатывают на самой бумаге), которое заносится в реестр официальных держателей.
  • Золотые. Эмитент обеспечивает этот вид облигаций любым драгоценным металлом (просто, чаще всего, им оказывается именно золото).
  • Облигации накопления. В установленный срок по ним производится начисление дивидендов, выплату которых совмещают с основным погашением по окончании срока действия.
  • На предъявителя. Эмитент фиксирует их выпуск в финансовой отчетности. Составной частью бумаги являются купоны, которые при каждой выплате дивидендов должен предъявлять держатель (они просто отрываются от облигации по одному).
  • Отзывные. Эмитент при выпуске устанавливает для себя право на досрочный отзыв и погашение этого вида облигаций.
  • Облигации пут. Предоставляют право своему владельцу предъявить их эмитенту для погашения в любой срок.
  • С платежами по выбору. Выпуская бумагу, эмитент закрепляет для себя возможность в будущем определять единолично валюту погашения.
  • С плавающими дивидендами. Основным признаком является наличие фиксированной выплаты по купону только в первое полугодие после эмиссии. Затем каждые шесть месяцев ставку пересматривают.
  • Товарные. Погашение по ним осуществляется не в валютной форме, а товаром.
  • Земельные. Обеспечительным элементом по таким облигациям эмитент выставляет собственные земельные участки.

Эмитент гарантирует держателю облигации произвести выплату основной ее стоимости и дохода по купонам.

Облигации относятся к ценным бумагам и и могут подразделяться на виды в зависимости от разных параметров

Понятие о дивидендах

Вкладывая денежные средства в ценные бумаги, их владельцы надеются не только на их возврат, но и на получение дополнительного дохода. Дивидендами принято именовать часть прибыли компании, которая выплачивается держателям ее бумаг.

Цель создания большинства компаний – это получение прибыли. Подсчет ее осуществляется через определенные, установленные законом и внутренними документами, промежутки времени. Это, так называемые, отчетные периоды. По их завершении принимается решение об осуществлении выплат всем держателям ценных бумаг организации. Обычно речь идет об акционерах.

Облигации, как и акции, дают своему владельцу право на получение части прибыли компании. Разница заключается только в том, что они не позволяют стать совладельцем предприятия. По сути, держатель облигации – это кредитор эмитента, который в свою очередь, обязан:

  • Производить периодически выплаты за использование предоставленных денежных средств.
  • Погасить полностью бумагу по наступлению указанного срока.

Если выплата дивидендов по акциям не является обязательной, то выплата по купонам – это установленная правилами необходимость. Еще одной отличительной чертой является более высокая стоимость. Именно поэтому основной пласт покупателей облигаций – это организации или физлица с большим капиталом. Например, в 2017 г. Сбербанк приобрел облигации Газпрома на сумму 45 млрд. руб. Если брать мировые финансовые рынки, то государственные облигации США покупают, в основном, центробанки иных государств.

Выплаты покупателям облигаций процентов из прибыли компании есть ничто иное, как дивиденды

Цена облигации – это не единственная величина. Она может быть:

  • Номинальной. Это сумма, позаимствованная эмитентом. Как правило, значение отпечатано на самой облигации. Она означает, что таковая гарантированно будет погашена к указанному сроку, Плюс именно на нее начисляют дивиденды в виде процентов. Для расчета прибыли по бумаге берется разница между стоимостью номинальной и продажной. Изначально установленная цена со временем может быть изменена самим эмитентом, но остается фиксированной долгий промежуток времени.
  • Рыночной. Не всегда продажная цена выше номинальной. Иногда ситуация на финансовом рынке складывается таким образом, что она опускается. Данный показатель зависит от степени риска, размера выплачиваемых дивидендов, временного промежутка, в течение которого бумага обращается на рынке, текущая стоимость формируется по факту ожидаемой прибыли, т. е. номинальной цены и выплат по купонам. Текущий доход является аннуитетным. Для расчета стоимости облигации используют следующую формулу:

Где:

PV – текущая стоимость (приведенная стоимость)

K – купонные выплаты

r – ставка дисконтирования

H – номинал стоимости облигаций

n – число периодов в течение которых осуществляется выплата купонных доходов

Учитывая, что номинал разных облигаций имеет отличия, для расчета следует принимать во внимание курс облигации:

Где:

Цр – рыночная цена облигации в рублях

Н – номинальная цена облигации в рублях

В мировых финансовых рынках принято производить расчет и выкупной стоимости, т. е. суммы, по которой эмитент погашает облигацию. В России же это понятие не используется, т. к. стоимость должна совпасть с номиналом.

Основные виды дивидендов

Общая прибыль по облигациям несет в себе несколько составляющих:

  • Изменения стоимости бумаги в сторону увеличения или понижения за конкретный период времени.
  • Установленный размер выплат по купонам.
  • Прибыль, получаемая от перепродажи облигаций.
 Необдуманные покупки облигаций без проведения необходимых расчетов грозят потерей денег

Дивиденды относятся к категории фиксированной прибыли. Эмитент обязан выплачивать их держателю бумаги в течение всего срока ее обращения. Иногда он насчитывает более десятка лет. Размер купонных выплат напрямую связан со степенью надежности эмитента. Чем она выше, тем ниже купонные платежи. Они могут быть поделены на следующие группы:

  • Платежи, подвергаемые индексации через определенные временные промежутки (чаще всего раз в год).
  • Процент устанавливается при эмиссии и не пересматривается в течение всего срока обращения бумаги.
  • Выплаты по купонам осуществляются не через определенные отрезки времени, а сразу вместе с погашением номинала в установленный срок.

Лицо, инвестировавшее денежные средства при перепродаже облигации, может рассчитывать на получение какого-то дополнительного дохода, но не всегда, а только при условии, что продажная стоимость окажется выше номинальной. Если соотносить это с экономической терминологией, то таковой доход является приростом капитала.

Реинвестиции – это еще один возможный источник получения дохода по облигациям. Но его осуществление допустимо лишь при стабильном текущем доходе, которого достаточно для вложения в иные проекты. Обязательным условием будет долгосрочность облигации.

Бездумное вложение в облигации может обернуться для инвестора существенными убытками. Поэтому прежде, чем принять такое решение, необходимо произвести расчет потенциальной доходности бумаг.

Во-первых, нужен расчет текущей доходности. Она представляет собой сумму всех дивидендов по отношению к стоимости покупки.

Где:

dтек – текущая доходность облигации

Д – доход (сумма, выплачиваемая в год)

Ц0 – курс стоимости облигации, по которой она была приобретена в рублях

У этой формулы один недостаток – она не дает возможности спрогнозировать возможные изменения стоимости облигации, пока она находится во владении держателя. Если обеспечить дивиденды по купону невозможно, то доходность по нему будет нулевой.

Поэтому необходим показатель, который примет во внимание все аспекты инвестиций в бумагу – это полная доходность. Для ее определения нужно воспользоваться формулой:

Где:

dкон – конечная или полная доходность облигации

Дсов – совокупный процентный доход в рублях

Р – величина дисконта по облигации

Кр – курс стоимости облигации, по которой она была приобретена

Т – число лет, в течение которых инвестор владел облигацией

Если для облигации не предусмотрен вариант досрочного погашения и она остается на руках инвестора до заранее определенного срока, то сумма дисконта высчитывается просто. Это разница между номиналом и ценой покупки. Когда держатель избавляется путем сбыта облигации от нее досрочно, сумму дивиденда определяют как разницу между ценой покупки и продажи. Важная деталь – при расчете необходимо вычесть сумму налога и учесть потери по причине инфляции.

 Только при верном подходе и просчете потенциальной прибыли будет профит от вложений

Способы выплаты доходов

От вида облигации зависит порядок начисления и получения прибыли по ней:

  • Если бумага относится к категории купонных, то эмитент обязан через строго установленные промежутки времени выплачивать держателям купон. Выплаты продолжаются в течение всего временного промежутка, от покупки облигации и до ее погашения.
  • Наличие фиксированного купона по облигации предполагает установление при эмиссии определенного процента, который должен быть выплачен инвестору через строго установленный промежуток времени.
  • При переменном купоне процент по нему является величиной фиксированной до срока оферты. Потом же сумма может быть изменена, если произошли перемены в конъюнктурной структуре рынка. Такой шаг дает эмитенту возможность понизить риски, а инвестору предоставить облигацию для досрочного погашения. Между офертами доходность по таким ценным бумагам считается не относительно даты погашения, а применительно к сроку оферты.
  • Выпуск бумаги с индексируемым купоном предполагает, что процент по нему будет меняться вследствие существенных перемен основных показателей финансового рынка (ставка ЦБ РФ, курс иностранной валюты и пр.). Эмитент обязан осуществлять публикацию расчетной формулы, по которой все держатели могут определить доходность.
  • Если облигация относится к категории дисконтных, то купонные выплаты по ней не предполагаются.

Доход по облигациям имеет несколько составляющих. В первую очередь – это дивиденды. Расчет их зависит от множества факторов: вида бумаги, срока эмиссии, конъюнктуры финансового рынка и пр. Для каждого случая имеется своя формула.

Источники

  • https://VFinansah.com/investment/vyplata-dividendov-po-aktsiyam
  • https://www.audit-it.ru/terms/agreements/obligatsiya.html
  • https://studme.org/150855/turizm/dividendy_protsenty_tsennym_bumagam_dohodnost_finansovogo_aktiva
  • https://smart-lab.ru/dividends/
  • https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/dividendy-po-akciyam.html
  • https://livetouring.org/chto-takoe-dividendy/
  • http://tv-bis.ru/investitsii-v-tsennyie-bumagi/288-tsennaya-bumaga-dayushhaya-pravo-na-poluchenie-dividendov.html
  • https://spravochnick.ru/ekonomika/obligacii/dividendy_po_obligaciyam/
  • https://MoyDolg.com/obligacii/dividendy.html

[свернуть]