Все валютные облигации МинФина РФ для физических лиц 2020

Типы евробондов

Можно привести глубокую классификацию по типу погашения, частоте выплат, типу купона и прочим критериям. Но с точки зрения доходности ключевым является тип эмитента. Есть 2 типа:

  • Государственные – эмитентом является Министерство финансов. Для них характерна практически 100% гарантия выплат, но купон ниже по сравнению с корпоративными евробондами.
  • Корпоративные – доходность колеблется в широком диапазоне, а эмитентом являются отдельные компании. Для крупных стратегически значимых предприятий риск невыплат купонов практически нулевой, поэтому выплаты сопоставимы с государственными евробондами.

Между надежностью и доходностью всегда сохраняется обратная зависимость. В природе не существует ценных бумаг, которые бы давали надежность, сопоставимую с инвестированием в государственные евробонды, и одновременно с этим максимальный доход.

Где посмотреть список доступных для покупки евробондов

Информация о бумагах этого типа доступна на профильных сайтах и у самих брокеров, на ММВБ и в торговых терминалах. Тинькофф, например, публикует данные по доступным для покупки евробондам в разделе «Инвестиции». Нужно перейти в «Каталог», выбрать «Облигации» и отфильтровать список, оставив только еврооблигации.

К информативности претензий нет. По каждой бумаге показывается номинал, годовая доходность в процентах, НКД, даты выплат. Графически отображается изменение стоимости еврооблигации. Бумагу можно добавить в избранное с тем, чтобы сначала сформировать пул самых привлекательных бумаг, а потом составить из них портфель.

Открыть счет в Тинькофф инвестициии

На ММВБ есть информация и по государственным, и по корпоративным евробондам. В таблице приводится список, также дается вся информация по бумагам.

Из сторонних ресурсов могу посоветовать rusbonds. В поиске ценных бумаг нужно задать их тип (евро – государственные, муниципальные либо корпоративные), есть фильтры по доходности, состоянию (в обращении, погашены или только планируется выпуск), сектору работы эмитента.

Как и в случае с остальными ресурсами по всем ценным бумагам дается подробная информация. Данные совпадают независимо от ресурса, которым будете пользоваться, так как они берутся из одного источника.

При подборе бумаг для покупки не обязательно ограничиваться только российскими еврооблигациями. Другие государства также используют этот инструмент. Например, евробонды Турция-2025 (US900123AW05) номинированы в долларах, по ним предлагается годовой доход 7,375%.

От чего зависит изменение рыночной цены на евробонды

Евробонды можно купить по номинальной цене, если делать это сразу после эмиссии ценных бумаг. С течением времени цена еврооблигаций меняется, бумага может дорожать и торговаться выше номинала и дешеветь. Обычно диапазон изменения цен — 95-105% от номинала, резкое падение стоимости возможно лишь при форс-мажорных обстоятельствах.

На стоимость бумаг влияет:

  • Ставка российского центробанка. При ее росте становятся выгоднее банковские депозиты. Если ставка вырастет, например, с текущих 4,5% до 15-17%, банки могут предлагать доходность по рублевым депозитам выше 10%, в валюте – более 5-6%. Инвесторы могут рискнуть и перевести деньги в них, спрос на евробонды снизится и их стоимость упадет ниже 100% от номинала.
  • Изменение баланса спроса и предложения. Например, крупные держатели еврооблигаций получают негативную инсайдерскую информацию, что приводит к сбросу бумаг. Резко растет предложение, и стоимость евробондов падает. Можно купить еврооблигации по выгодной цене, но в таких условиях риск невыплат купонов возрастает.
  • Если речь идет о корпоративных бумагах, то на их цену влияют квартальные отчеты компаний, попадание в санкционные списки. Например, меры со стороны США в отношении Русала сказались на цене его евробондов.

Из-за этого меняется и реальная эффективность еврооблигаций. Ниже показан график доходности евробондов rus-28. Если бы стоимость бумаг оставалась постоянной, вместо кривой мы бы увидели прямую линию.

График стоимости евробондов нелинеен. Например, по той же популярной бумаге rus-28 (эмитент Минфин РФ, высокая купонная доходность) торги ведутся по цене выше 170% от номинала. Евробонды были выпущены в непростой для России 2008 г., по ним платят рекордные для государственных еврооблигаций РФ купоны, поэтому они пользуются популярностью.

Цена покупки и доходность

Доходность от инвестирования в евробонды составляет в среднем 2-15% в год в зависимости от конкретной бумаги. Но не все еврооблигации могут быть вообще доходными, и не все одинаково надежны. За надежность придется платить меньшей доходностью. Кроме того, держатели валютных облигаций должны платить налог на доход в размере 13%, при этом, считается он в рублях. Этот факт может как серьезно снизить доходность при неудачном стечении обстоятельств, так и наоборот сыграть на руку. Читайте подробнее про налогообложение облигаций в нашей отдельной статье.

Реальный доход сложно предугадать и сказать среднее значение, мы понимаем, что разброс слишком большой. Это связано с тем, что есть зависимость от множества факторов, в том числе от срока и целей инвестиций в целом. Но скажем, что получить 5-8% годовых в валюте вполне реально, но потребуются бюджеты посерьезнее, чем тысяча долларов, чтобы купить несколько разных бумаг.

Поговорим теперь о том, сколько денег нам понадобится. Это зависит от инструмента, в случае самостоятельной покупки на бирже, если у вас меньше 3000$ долларов, то лучше даже не рассматривать этот вариант, на эти деньги вы не сможете купить даже 3 облигации. Однако и на маленький бюджет у нас найдется альтернативное решение.

Минимальная номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 долларов. Есть облигации с номиналом и в 200 000 долларов, у них доходность обычно немного получше.

Вроде как одна еврооблигация минимально стоит 1000$, почему же тогда мы на 3000$ не сможем купить 3 штуки? Дело в том, что покупать мы будем на вторичном рынке, соответственно цена будет рыночной, и она чаще всего дороже 100% у долларовых облигаций, особенно у бумаг с хорошей доходностью.

СПРАВКА! Цена облигаций на бирже указывается в процентах от номинала. Например, если цена 106%, придется заплатить 1060$ за одну бумагу.

Кроме того, помимо самой цены, нужно заплатить накопленный купонный доход (НКД) предыдущему инвестору за каждую бумагу, который может значительно увеличить стоимость. Но не переживайте, отданные деньги за НКД вам скоро вернутся с первым же купоном, а если захотите продать раньше, кто-то другой вам заплатит НКД. Так что тут вы ничего не теряете, просто имейте ввиду, что сумма для покупки понадобится больше, чем стоимость бумаги на рынке.

Как купить физическому лицу?

Начнём с самого начала, когда есть только деньги и желание инвестировать именно в валютные облигации. Напрямую это можно сделать только одним способом, его мы и рассмотрим подробнее, но есть и несколько интересных альтернатив, про которые мы тоже расскажем.

Самостоятельно на Московской бирже

Покупать на бирже — это самый выгодный способ, но в тоже время и самый трудозатратный. Придётся во всём разобраться. Зато, освоив этот способ, можно торговать чем угодно, например, акциями. Условия торговли будут такие же, как и у всех крупных игроков на рынке. Не будет никаких громадных комиссий разным агентам-посредникам, которые, в случае с валютными облигациями, могут съесть всю прибыль. В среднем комиссии за сделку составят от 0.0125% до 0.08%, в зависимотси от брокера.

Итак, чтобы купить самому, нужно пройти через следующие этапы:

  • Открытие брокерского счета. Торговля ценными бумагами осуществляется только от имени посредников-брокеров, самостоятельно покупать и продавать облигации напрямую физическое лицо не может. Чтобы открыть счет, нужно обратиться в брокерскую организацию, у которой есть лицензия Центрального банка РФ. Для оформления счета нужно иметь при себе паспорт. При оформлении выберите тип счета — стандартный или ИСС. Со стандартного счета придется платить налог на прибыль в размере 13% — владельцы ИСС счетов от него освобождаются, если с момента покупки облигации и вывода денег прошло не менее 3 лет.
  • Перевод денег на брокерский счет. Для покупки еврооблигаций нужно пополнить брокерский счет и перевести деньги на основной рынок. Для этого понадобится иностранная валюта, и сначала можно купить её на бирже, переведя рубли на валютный рынок для покупки нужной суммы. Большинство еврооблигаций в России номинированы в долларах. Пополнить деньги можно в кассе офиса вашего брокера, где обязательно проконсультируют.
  • Установка торгового терминала и подключение. После открытия и пополнения счета нужно установить и настроить специальную программу для торговли на бирже. Самым популярным решением в России на сегодняшний день является терминал QUIK. Обычно у всех брокеров есть подробные инструкции как это сделать, вместе с самой программой для клиентов, уже с некоторыми предварительными настройками. Брокер выдаст специальные ключи доступа и расскажет как подключиться к своему счёту. Так что до оформления услуг по брокерскому обслуживанию, самому можно ничего не устанавливать.
  • Настройка таблицы вывода еврооблигаций в QUIK. Создаете в терминале новую таблицу и называете её «Еврооблигации». В качестве «Доступных инструментов» выбираете пункты «МБ ФР: Т+ Облигации (расч. в USD)» и, если вас интересуют облигации в евро, «МБ ФР: Т+ Облигации (расч. в EUR)». Нажимаете «Добавить» и в правую колонку перенесутся все бумаги. Не забывайте также настроить необходимые столбцы для облигаций.
  • Покупка. Процесс торговли еврооблигациями в терминале QUIK мало чем отличается от покупки акций или рублёвых облигаций. Мы также выбираем понравившуюся бумагу, открываем биржевой стакан и ставим заявку. В случае успеха заявка попадёт в стакан, или если вы покупали по рыночной стоимости, с вашего брокерского счета будут списаны деньги, а в обмен вы получите облигации.

    Цена в заявке указывается в процентах от номинальной стоимости. На вторичном рынке у облигаций скорее всего будет ненулевой НКД, который тоже нужно заплатить при сделке за каждую бумагу. Обратите внимание, должно быть достаточно средств в валюте.

Итак, чтобы купить еврооблигации на бирже, придётся пройти через все эти шаги, а потом ещё и самостоятельно выбрать бумаги и всё подсчитать (об этом ниже). Но справедливо будет упомянуть и рассказать ещё о двух альтернативных способах вложиться в еврооблигации.

В составе ПИФа

Первый способ, о котором стоит рассказать, это ПИФы. Существуют так называемые паевые инвестиционные фонды (ПИФ), которые состоят из разных надежных еврооблигаций. Суть заключается в том, что бумаги покупает управляющая компания (УК) и образует большой фонд, в котором любой частный инвестор уже может купить небольшую долю (пай). Таким образом, все операции будет совершать УК: находить выгодные бумаги, составлять сбалансированный портфель, проводить все операции на рынке. Инвестор не имеет контроля за действиями УК, но это и хорошо, там работают профессионалы.

За эту работу взымаются комиссии:

  • 1% от суммы покупки;
  • от 0% до 2% при продаже в зависимости от сроков владения паями;
  • 1.5% за управление портфелем — каждый год;
  • 0.3% плата депозитарию — каждый год;
  • 0.5% на прочие расходы — каждый год.

Продать можно без комиссии, только если владеете паями более 3 лет. Итого, дополнительные издержки составят от 2.8% до 4.8% в зависимости от срока держания. Учитывая, что доходность ПИФов еврооблигаций не такая большая, получится примерно также, как просто положить на долларовый депозит в банке, бывает немного выгодней, бывает нет. Но риски при этом выше, УК не гарантирует получение дохода вообще, могут быть и убытки.

СПРАВКА! ПИФы еврооблигаций можно купить в дочерних компаниях крупных банков: Сбербанк, ВТБ, Альфа-капитал, Открытие и другие.

Из плюсов, следует отметить простоту — нужно прийти в управляющую компанию и сказать в какой ПИФ вы хотите инвестировать. Дальше всё сделают за вас. Ещё один плюс — можно вложить небольшую сумму, от 1000 рублей, что круто, учитывая, что большой фонд может себе позволить купить доходные евробонды стоимостью 200000$ за одну бумагу. Таким образом, любой частный инвестор даже с маленькой суммой сможет вложиться в серьёзные долговые бумаги.

ETF на евробонды

Более выгодный и интересный способ вложиться сразу в несколько евробондов — это ETF фонды. На российском рынке, мало кто знает про этот инструмент и он не сильно популярен, оно и не удивительно, ведь правовая база в России существует всего несколько лет на этот вид актива. Тогда как в мире он считается очень надежным и популярным инструментом.

Суть работы ETF очень схожа с ПИФами. Это тоже крупный фонд под чьим-то управлением, который закупает ценные бумаги различных эмитентов. Инвестор же может купить часть этого фонда в виде акций.

Купить ETF фонды можно, только имея доступ к бирже, то есть, оформив брокерский счёт. Покупка мало чем отличается, например, от покупки акций. Что касается еврооблигаций, то на Московской бирже, доступны 2 крупных фонда: FXRU и FXRB. Покупая одну акцию ETF фонда, которая стоит от 1500 до 7000 рублей, вы вкладываете в десятки еврооблигаций различных компаний.

Получаемая купонная прибыль фонда реинвестируется обратно и проводится перерасчет, это позволяет избежать дополнительных издержек на налоги, которые бы иначе платили инвесторы. В этом случае инвестор платит налоги только при продаже акций фонда.

Главным отличием от ПИФа (помимо того, что это акция, которая торгуется на бирже), является маленькая комиссия:

  • Стандартная комиссия брокера 0.0125% — 0.08% от суммы сделки.
  • Годовые издержки на управление 0.5% — 1% от суммы инвестиций.

Таким образом, мы получаем отлично диверсифицированные долговые бумаги разных компаний за маленькую сумму и небольшую комиссию. Ликвидность бумаг не самая хорошая, по сравнению с акциями крупных компаний или популярными ОФЗ, но благодаря маркетмейкерам, их всегда можно продать по рыночной цене.

Расчёт приобретения на примере

Вернёмся к самостоятельной покупке через брокера. Рассмотрим простой академический пример для лучшего понимания. Цены реальны.

  1. Вы хотите купить 3 еврооблигации, номинал которых 1000$, цена на рынке 100.25%, НКД при этом равен 17.05$.
  2. Всего заплатим 3 * 1002.5$ + 3 * 17.05$ = 3058.65$ и получим 3 облигации номиналом в 1000$.
  3. Наш НКД на следующий день сразу будет расти, и если цена бумаги не упадёт, её можно продать почти без потерь даже на следующий день.

На самом деле, в реальности, на следующий день продавать глупо, за редким исключением, если цена сильно подросла и вы хотите сразу зафиксировать прибыль. Дело в том, что будут некоторые потери, которые нужно учесть:

  1. Комиссия брокера за операцию. Узнайте сколько она у вас составляет, обычно это очень маленькая величина, но лучше всё учитывать.
  2. 13% налог на доход с НКД.
  3. Курсовая разница. Налоги платят в рублях, поэтому доход тоже считают в переводе на национальную валюту. Если за время владения облигациями доллар будет стоить намного дороже, то даже если в валюте дохода вообще не было, налоги заплатить придется от курсовой разницы между покупкой и продажей бумаги, так как в рублях доход был.

Вот так это и происходит, но если посчитать, потери могут оказаться незначительными, и если курс и цена сильна не менялись, то вы их вообще не заметите, даже может заработаете.

Где смотреть список облигаций?

Прежде чем выбирать, нужно посмотреть на все бумаги, что имеются на рынке. Кроме того, знать на какие параметры обращать внимание. И самое главное, определиться с целями инвестиций и величиной риска, который вы готовы психологически принять. Но обо всём по порядку.

Все еврооблигации можно разделить по типу эмитента: государственные, муниципальные и корпоративные. Если важны минимальные риски, то лучше выбрать государственные или муниципальные. Если готовы взять на себя риски побольше, рассмотрите корпоративные бумаги известных и крупных компаний, в которых лично вы точно уверены.

Но перейдём к вопросу о списке всех бумаг. Если вы читали статью по порядку, то заметите, что мы уже писали о первом самом очевидном способе — настроить таблицу в торговом терминале QUIK, она покажет все облигации в валюте и в ней можно смотреть все параметры. Удобно сортировать по любому столбцу и принимать решение.

Но не всегда будет так, что торговый терминал под рукой. На этот случай есть специальные сайты. Рассмотрим их особенности:

  1. www.rusbonds.ru— удобный сайт с исчерпывающей информацией по облигациям. Большой плюс — хороший фильтр для поиска по большому количеству нужных параметров. Действительно удобно, например, можно отфильтровать даже по виду купона. Сервис бесплатный, но без регистрации нельзя посмотреть очень нужные параметры, например, таблицу с датами выплаты купонов.
  • http://bonds.finam.ru/trades/today/euro/ — сайт брокера ФИНАМ с таблицей всех обращающихся еврооблигаций. Есть вся необходимая информация о бумагах, итоги торгов, календарь купонов. Регистрация не требуется. Чтобы найти таблицу, перейдите в «Облигации» → Вкладка «Итоги торгов» → Внутренняя вкладка «Еврооблигации». На странице конкретной облигации есть информация по каждому эмитенту, даты выплаты купонов находятся во вкладке «Платежи».
  • smart-lab.ru/q/eurobonds/ — на этом старом и популярном сайте о торговле на бирже, тоже есть неплохой список и интересная карта доходности.

  • cbonds.ru — список был бы неполным без этого сайта. Там много интересных инструментов, но, к сожалению, они все платные и сильно ориентированы на профессионалов.

Это были самые популярные ресурсы. Можно заметить, что названия для одних и тех же бумаг на них немного отличаются. Кроме того, отличается и графа доходность, все сайты считают её по-своему. Поэтому при принятии решения, лучше всё считать самому и использовать QUIK.

Небольшое вступление

Стоимость одной еврооблигации начинается от одной тысячи долларов и заканчивается несколькими сотнями тысяч (долларов естественно).

Но не обязательно иметь столько денег. Можно обойтись и намного меньшей суммой.

Бывают корпоративные еврооблигации (выпускаемые крупнейшими компаниями России — Газпром, Роснефть, Сбербанк) и муниципальные, эмитентом которых выступает министерство финансов РФ.

Доходность напрямую зависит от эмитента, то есть того, кто выпускает долговые бумаги. Чем выше надежность, тем меньше доход или ставка по купону.

Самые надежные — это государственные бумаги, за обязательство по долгам отвечает как понятно из названия — государство. Соответственно процентная ставка — будет ниже.

Корпоративные евробонды способны давать чуть большую доходность.

В итоге инвестор, покупающий еврооблигации, может рассчитывать на годовой доход от 2-3% до 6-8% в долларах.

Самый главный риск и особенность евробондов в том, что на доходность будет влиять не только процентная ставка по купону. Но и изменение валютного курса.

В период 2014-2015 гг. инвестиции в еврооблигации показали наибольшую доходность. Намного опередив вклады, золото, акции и вложения в недвижимость.

Но нужно понимать, что возможна и обратная ситуация. Если курс рубля будет укрепляться, рублевая доходность евробондов может быть отрицательной.

В долларах инвесторы получат прибыль в размере установленного купона. Но в пересчете на рубли — может образоваться убыток.

Еврооблигации российских эмитентов

Доходность инвестиций в еврооблигации и банковский депозит (% в долларах США)
Ставка вклада в долл.США, % годовых. (По данным Banki.ru на 30.04.2020 г.)
Доходность к погашению в долл. США, % годовых (На 30.04.2020 г.)

Кому доступны

Еврооблигации приобретаются юридическими и физическими лицами. Существует три базовых варианта, позволяющих вложить свободные финансовые ресурсы в валютные долговые обязательства.

Эмитент нуждается в большом объеме инвестиций и реализует на фондовом рынке крупные лоты. Не каждый гражданин может позволить себе приобрести дорогой пакет целиком. ПИФ решает эту проблему.

Паевой инвестиционный фонд аккумулирует денежные средства своих пайщиков, приобретает крупные пакеты облигаций, управляет имеющимися активами. Граждане получают прибыль или несут убытки пропорционально вложенным средствам.

Преимущество для физического лица заключается в том, что тратится минимальное время и ресурсы для вложения средств. ПИФ, как посредническая организация, занимается всеми текущими вопросами. Есть и недостатки. Как любой посредник, ПИФ получает вознаграждение за оказание услуг из капитала, принадлежащего инвестору. Процент комиссии зависит от многих факторов, в том числе и от срока взаимодействия с фондом.

Наиболее выгодным представляется сотрудничество, продолжительностью не менее двух лет. Следующим фактором, который может негативно отразиться на владельце капитала, является рискованность операций с валютой из-за наличия курсовой разницы. Процесс покупки, продажи осуществляется в национальных денежных единицах, поэтому резкое изменение отношения стоимости валюты разных стран приведет к убытку инвестора.

Самостоятельная игра на фондовой бирже предполагает более высокий риск финансовых потерь при осуществлении биржевого процесса, минимальные комиссионные издержки. Затраты времени, требуемого для торговых операций, возрастает. Другой важной особенностью, ограничивающей деятельность частных инвесторов на бирже, является стоимость пакета облигаций. Частному вкладчику доступен обычно небольшой сегмент из-за высокого финансового порога.

Юридические лица вкладывают ресурсы аналогично физическим. Если предприятие имеет брокерский счет, то торговые операции осуществляются без посредников.

Какие виды представлены

На фондовом рынке функционируют несколько вариантов облигаций. По приоритету погашения существуют обычные и субординированные. Разница и связь между ними заключаются в уровне риска и величине потенциального дохода. Если у эмитента возникают финансовые трудности, то в первую очередь юридическое лицо отвечает по своим обязательствам перед вкладчиками, затем – перед держателями обычных, после этого – по субординированным.

Для аннулирования «подчиненных» облигаций не требуется признавать эмитента банкротом, ценные бумаги могут быть списаны при простом ухудшении финансового состояния. Следствием высокого риска является повышенная процентная ставка по купону, подлежащая выплате инвестору.

В зависимости от варианта выплаты дохода, выделяют три вида:

  • с постоянным размером дохода;
  • с нулевым купоном;
  • динамичная ставка.

Существует классификация облигаций в зависимости от эмитента, наложенных ограничений, по варианту закрытия.

Как выбрать облигации

Инвестор, желая приобрести долговые бумаги, следует нескольким стратегиям, зависящим от целей, которые он планирует достичь. Если требуется долгосрочное вложение средств в высоконадежные облигации, многие выбирают ОФЗ (облигации федерального займа). Ставки по ним относительно невысоки, но имеется государственная гарантия выполнения обязательств.

Банки и финансовые институты с большим участием государственного капитала предлагают займы с повышенной надежностью. Высокая активность наблюдалась в конце августа 2018 года на вторичном фондовом рынке по поводу купли – продажи еврооблигаций ВЭБа. По данным кампании ITI Capital, данные ценные бумаги оказались наиболее успешными на рынке среди квазисуверенных долларовых обязательств Российской Федерации. Срок погашения облигаций зависит от серии, некоторые из них будут закрыты в 2022, 2023, 2025 году.

Купонная ставка колеблется от 7,8 до 8,2. Эксперты полагают, что пик популярности пройден, но прогнозируют оптимистичное развитие событий.

 К выбору облигаций следует подходить максимально серьезно

Инвестор, желающий максимизировать свой доход и не боящийся рисков, имеет возможность приобрести так называемые «мусорные» ценные бумаги. Их выпускают компании, испытывающие серьезные финансовые трудности. Успешный выход из кризиса означает высокую доходность, как из-за повышенной купонной ставки, так и из-за разницы между ценой покупки и гашения.

Существуют промежуточные варианты, в которых инвестор приобретает облигации различного уровня риска, создавая сбалансированный портфель инвестиций.

Как зарабатывать на иностранных облигациях

Так как иностранные бонды построены по классической модели купонных выплат, зарабатывать на них можно как за счет регулярных платежей, так и за счет роста стоимости самого инструмента. В некоторых типах международных бумаг необходимо учитывать динамику валютных курсов. Есть еще дополнительные возможности заработать на налоговой оптимизации своих вложений, об этом я расскажу немного дальше.

Сколько можно заработать

Степень заработка зависит от типа инструмента. Если говорить о российских евробондах, то доходность, вероятно, будет немного выше, чем проценты по валютному депозиту в банке, которые находятся на уровне 3,5-3,6 %. Вариации доходностей по глобальным и иностранным долговым распискам будут зависеть от процентных ставок в стране и от кредитных рейтингов компании (в случае выпуска корпоративных бондов).

Выгодно ли покупать

В большинстве случаев, если сравнивать с альтернативными вложениями, например депозитами, международные облигации выгодны, но не нужно забывать про комиссии, налоги и прочие издержки, которые забирают часть прибыли.

Здесь важно понимать, что выгода покупки увеличивается с падением цены инструмента. При выборе подходящего момента можно приобрести международные облигации высокого качества с очень хорошей доходностью, которые будут намного эффективнее альтернативных инвестиций.

Можно ли покупать эти облигации на ИИС

На ИИС можно купить облигации, к которым имеется доступ на Московской бирже. Некоторые выпуски интернациональных бондов доступны для приобретения таким способом. Более того, в этом есть определенный смысл.

Покупая бумаги международного типа на счет ИИС, инвестор получает право впоследствии воспользоваться налоговым вычетом в 13 %, что напрямую увеличивает прибыль от вложений. Правда, здесь существует ограничение – 400 тысяч рублей в год.

Сколько стоит 1 облигация

Стоимость международных бондов зависит от валюты, в которой она выпускается. Обычно это кратная сумма, например $1000 или 1000 руб. Однако такие облигации часто группируются в лоты, цена которых вырастает в сотни раз. Существуют способы покупки частей такого лота, о которых я расскажу немного позже.

Плюсы и минусы международных облигаций

Если говорить именно о зарубежных бондах, которые выпустило иностранное лицо, то плюсом я назову возможность инвестировать в компанию нерезидента на основании внутренних налоговых и иных законодательных установок, используя при этом эффективную валюту своей страны.

Евробонды, напротив, можно приобретать в разных валютах, за счет чего можно создавать различные уровни диверсификации своего портфеля. Преимущество этих инструментов и в том, что в превалирующем числе случаев такие бумаги очень высокого качества, инвестору не нужно сильно переживать за риски его активов. Недостатком данных инструментов могут выступать высокие комиссии и налоговые издержки.

Расчет приобретения на примере

Для иллюстрации возьму еврооблигацию Внешэкономбанка с выпуском «ВЭБ ПБО1Р3». Ее номинал — 1000 долларов США. Погашение в 2021 году. При текущей доходности к погашению 5,47 % она торгуется на уровне 98,95 % от номинальной стоимости. Это значит, что для получения указанного процентного дохода необходимо уплатить сейчас на рынке за одну бумагу 989,5 доллара.

Топ-5 самых надежных

Топ самых надежных облигаций интернационального типа, доступных на российском рынке, составляют следующие выпуски:

  • «RUS-20», ISIN XS0504954347 (доходность 3 %)
  • «RUS-22» ISIN XS0767472458 (доходность 3,3 %)
  • «RUS-23», ISIN XS0971721450 (доходность 4 %)
  • «RUS-26», ISIN RU000A0JWHA4 (доходность 4,2 %)
  • «RUS-27», ISIN RU000A0JXTS9 (доходность 4,3 %).

Топ-5 самых доходных

Лидеры по доходности среди международных бондов, доступных на рынке РФ:

  • «Alliance20», ISIN XS0925043100 (доходность 55 %)
  • «Совком 2В3», ISIN RU000A0ZYWZ2 (доходность 8,5 %)
  • «СибГосБ2P1», ISIN RU000A0JXZM9 (доходность 8,4 %)
  • «ДелПорт1P2», ISIN RU000A0ZZ2A5 (доходность 7,7 %)
  • «GAZPR-37», ISIN XS0316524130 (доходность 6,4 %).

Виды облигаций США

Самыми популярными и надежными являются следующие три вида бумаг, обязательства по которым гарантируются правительством:

  1. Казначейские облигации, выпускаемые для покрытия дефицита федерального бюджета. Это долгосрочные ценные бумаги сроком на 10, 20 и 30 лет с фиксированным процентным доходом (купоном), который выплачивается, как правило, каждые 6 месяцев. Стартовый номинал – 10 000 долларов. В отличие от остальных видов облигаций, они не могут быть досрочно погашены (безотзывные), а размер точной прибыли на длительном промежутке времени будет заранее известен.
  2. Казначейские векселя. По сути — это более краткосрочная версия предыдущих облигаций. Срок размещения — 3 месяца, 6 месяцев и год, без возможности отзыва эмитентом. Номинал – от 1 000 до 5 000 долларов. По векселям не выплачиваются купоны: прибыль получается от продажи бумаги на аукционах, которые проводятся с периодичностью, зависящей от срока действия векселя.
  3. Казначейские ноты. Представляют собой вышеописанные векселя со сроком обращения от 1 года до 10 лет. Номинал – от 5 000 долларов. По ним каждые полгода выплачивается фиксированный купонный доход. Отличительная особенность – ноты можно реализовывать на вторичном рынке и передавать по наследству.

Есть еще несколько видов гособлигаций:

  • Сберегательные. Право выкупа имеет только государство – продать их на вторичном рынке нельзя.
  • Казначейские с плавающим купоном. Процентная ставка ежегодно индексируется на величину инфляции.
  • Муниципальные. Эмитируются крупными штатами в целях финансирования местных проектов и соцпрограмм. Рынок муниципальных бумаг не слишком объемен и малоликвиден.

Облигации в Америке также классифицируются по срокам обращения:

  • Краткосрочные – до 1 года (бездокументарные бумаги).
  • Среднесрочные – до 10 лет (именные).
  • Долгосрочные – более 10 лет (именные).

Также выделяют отзывные и безотзывные облигации. Первый тип бумаги государство (или компания) имеет право погасить досрочно, что для инвестора не очень выгодно, поскольку размер прибыли он контролировать, в данном случае, не может.

Американские граждане имеют возможность приобретать гособлигации двумя способами:

  • Через брокерскую компанию.
  • Через открытие счета напрямую на ресурсе treasurydirect.gov.

Жителям РФ доступен только первый вариант, поскольку при открытии счета на указанном сайте требуется ввести ID карточки социального страхования (аналог гражданского паспорта в России).

Первичное размещение облигаций частным инвесторам недоступно: оно выкупается крупными дилерами и центробанками разных государств. Купить бумаги можно на бирже через брокера.

Американские бонды зачастую входят с состав ETF фондов (на Московской бирже, к примеру, это FXMM — ETF фонд, инвестирующий в госооблигации США).

Как купить американские облигации в России

Американским гражданам, чтобы купить бумаги США, достаточно открыть брокерский счет, найти подходящий актив и оформить покупку. Россияне такой схемой воспользоваться не могут в силу того, что на Московской бирже данные инструменты не обращаются.

Чтобы купить американские облигации в России, можно пойти двумя путями:

  1. Открыть счет у иностранного брокера (например, у Interactive Brokers) и осуществлять инвестиции через него.
  2. Предложить покупку интересующих бумаг российской брокерской компании, имеющей зарубежный дочерний филиал.

Interactive Brokers, кстати, уже достаточно популярная американская брокерская компания, оказывающая услуги россиянам по выходу на международные рынки. Брокер имеет русскоязычный интерфейс и страхование активов до полумиллиона долларов.

Необходимость уведомления налоговой инспекции в РФ об открытии зарубежного счета отсутствует.

Из минусов такого сотрудничества:

  • Высокий порог входа – от 10 000 долларов.
  • Не подойдет для новичков: тренироваться в биржевых операциях все же стоит на российских площадках.
  • Необходим валютный счет в российском банке.
  • Непривлекательная налоговая политика для нерезидентов.
  • Риск попасть под санкции, при которых счет могут заморозить.

Кроме самих казначейских облигаций можно инвестировать и в ETF, в которые они входят.

На Мосбирже, как я уже упомянул, есть ETF от FinEx (FXMM). Стоимость одного пая – примерно 1,5 тысячи рублей.

Какие виды облигаций существуют в США

В Соединённых Штатах существует несколько типов долговых бумаг:

  1. Облигации Казначейства. С их помощью финансируется государственный бюджет, армия, правительственные программы, а также погашаются иные займы.
  2. Муниципальные. Их размещают муниципалитеты (штаты, города, округа). Выпуск таких бумаг производится для финансирования какого-либо проекта.
  3. Корпоративные бонды. Издаются предприятиями и организациями. Обеспечением по ним выступает прибыль, которая будет получена от инвестирования заёмных средств.
  4. Сберегательные купоны. Они выкупаются Федеральным правительством.
  5. Облигации с ипотечным покрытием. Выплаты по ним производятся за счёт обязательств по ипотечным кредитам.

Риски и доходность иностранных облигаций

Для валютной диверсификации портфеля подойдут несколько видов облигаций:

  • суверенные долговые обязательства других государств;
  • корпоративные бумаги зарубежных компаний;
  • еврооблигации Минфина и прочих российских эмитентов.

Как инвестировать в свой город и область под 10% годовых

С вложением в каждый из типов этих бумаг связаны те же риски, что и при использовании рублевых долговых инструментов:

  • кредитный риск отдельно взятой компании;
  • политический риск – вероятность того, что помешать выполнению обязательств могут действия правительства страны эмитента;
  • возможность девальвации валюты, в которой номинирован актив;
  • риск роста процентных ставок.

Наиболее надежными инвестициями считаются американские трежерис. Их главный недостаток – крайне низкая доходность (0.7% по 10-летним облигациям на момент написания статьи). Заработать на таких бумагах получится только в случае очередного обвала курса рубля. Если же речь идет об обязательствах менее сильных экономик, то можно получить купон около 6% годовых при цене облигации, приблизительно равной номиналу. Пример – турецкий бонд Try1028. Однако считать его покупку полностью безопасным вложением нельзя. Найти данные по гособлигациям разных стран можно по ссылке ru.investing.com/rates-bonds/world-government-bonds.

Подобного единого реестра корпоративных иностранных бумаг не создано. Наиболее подробная информация представлена на ресурсе finanz.ru/obligatsii. По запросу «Корпоративные облигации, номинированные в долларах» он выдает 12 463 позиции. Здесь же можно сделать отбор по кредитному рейтингу эмитента, представленному агентством Moody’s. Сервис имеет следующий вид:

Если вести речь о бондах, доступных на Санкт-Петербургской бирже, то ставка купона может достигать 6–8%. При этом заплатить за облигацию потребуется 105–160% ее номинала, в зависимости от эмитента. Главный недостаток большинства представленных здесь бумаг – низкая ликвидность. Новые выпуски долговых обязательства компаний с мировым именем дают купоны намного меньшего размера.

Главным плюсом вложения в любые активы, номинированные в долларах или евро, является валютная диверсификация портфеля. Основной минус – низкая доходность высоконадежных бумаг. В периоды укрепления курса рубля от таких вложений можно получить не прибыль, а убыток.

Виды евробондов

Рынок еврооблигаций предлагает начинающим и опытным инвесторам (физическим лицам) ценные бумаги на любой вкус:

  • дисконтные или процентные (купонные) облигации
  • бессрочные и срочные (срок погашения указывает эмитент)
  • долларовые и в евро.

Среди срочных облигаций различают короткие (год), средние и длинные облигации.

Преобладающее большинство валютных облигаций – процентные (с купоном), физическое лицо получает доход в виде заранее указанного процента (купона).

Важное значение при выборе выгодных валютных облигаций имеет эмитент – организация, выпустившая облигации. Эти ценные бумаги может выпустить государство, область, республика, города или российские предприятия. Рассмотрим подробнее преимущества и недостатки облигаций разных эмитентов.

Государственные ОФЗ в валюте

Валютные облигации государства выпускает обычно Минфин. Их наименьшая цена – $1000. Ответственность за обязательства несет государство, поэтому они считаются наиболее надежными для любых инвесторов.

Муниципальные

Валютные облигации, которые выпускают муниципалитеты, менее надежны. Но, так как они обеспечены муниципальной собственностью, то приобретать их вполне возможно. Минимальная стоимость их тоже $1000, ликвидность этих бумаг довольно низкая.

Корпоративные

Это облигации, выпущенные крупными российскими компаниями. Минимальная стоимость евробондов российских компаний тоже 1000 долларов. Риски таких ценных бумаг намного больше, чем государственных и даже муниципальных.

Иностранные эмитенты

Любые государства и компании могут на своих территориях выпускать облигации в валюте другой страны. Например, давно и успешно реализуются облигации Агропромбанка Белоруссии – их выпускают в белорусских и российских рублях, а также в долларах США. Минимальная стоимость бумаг зарубежных эмитентов 1000 долларов.

Преимущества и недостатки

Как и все финансовые инструменты, валютные облигации неидеальное средство заработка.

К преимуществам этих ценных бумаг можно отнести:

  • прозрачное ценообразование;
  • высокую доходность;
  • фиксированную величину купонного дохода;
  • держатель знает точную дату погашения ЦБ и получения купона.

Однако существуют и недостатки. Среди них укажу:

  • непредсказуемость валютного курса;
  • среднюю ликвидность;
  • ограниченное количество бумаг в обращении.
Явный минус этого инструмента – высокий финансовый порог для входа, не менее 1 тыс. долларов. Не каждый может позволить себе инвестировать в валютные облигации.

Подводные камни

Хотя инвестиции в еврооблигации считаются одними из самых надежных – они не идеальны.

Во-первых, трудно предсказать курс валют на долгий срок. На курс влияет очень много разных факторов: цены на нефть, политическая стабильность в стране, локальные военные конфликты и прочее. Поэтому при больших скачках курса инвестор может как много заработать, так и много потерять.

Во-вторых, от банкротства эмитента никто не даст 100 % гарантии. Даже приобретая бумаги крупных компаний – «Агропромбанка» или Газпрома, надо иметь в виду, что зачастую они сами не выпускают валютные облигации. Обычно это делают их дочерние компании, которые менее застрахованы от банкротства. Такой же гарантии нет и в отношении бумаг Минфина.

Заключение

Основные представители международных облигаций, доступные на российском рынке, — это евробонды, выпущенные местными компаниями или муниципальными субъектами. Отсутствие широкой представленности облигаций иностранных эмитентов связано в первую очередь с санкционной риторикой и нестабильной экономической ситуацией, сложившейся в России.

Однако тех инструментов, которые все-таки присутствуют на Московской бирже, должно быть достаточно даже для искушенных инвесторов в плане как отдельных инвестиций, так и создания разнообразных портфелей бумаг.

Источники

  • https://guide-investor.com/fondovyj-rynok/evroobligatsii-fizlitca/
  • https://ofzdohod.ru/bonds/evroobligatcii/kak-kupit-i-vybrat/
  • https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/kak-kupit-evrobondyi.html
  • https://www.ccb.ru/services/eurobonds/
  • https://MoyDolg.com/obligacii/v-inostrannoj-valjute.html
  • https://greedisgood.one/mezhdunarodnye-obligatsii
  • https://investbro.ru/amerikanskie-obligacii-dokhodnost-i-gde-mozhno-kupit/
  • https://izich.info/obligatsii/inostrannye
  • https://smfanton.ru/obligacii/chto-dayut-inostrannye-obligacii-i-kak-ix-kupit-v-rossii.html
  • http://capitalgains.ru/investitsii/tsennye-bumagi/valyutnye-obligatsii-minfina-rf.html
  • https://greedisgood.one/valyutnye-obligatsii-minfina-rf-dlya-fizicheskih-lits

[свернуть]