Долговая нагрузка — что это такое: определение термина простыми словами

Потребность в заемных средствах и кредитная нагрузка

Кредитная нагрузка представляет собой совокупность платежей по всем кредитам. Ее можно определить в процентах. Кредитная нагрузка в процентах — это отношение суммы ежемесячной выплаты к сумме полученного кредита, выраженное в процентах.

Оптимальный уровень кредитной нагрузки позволяет выплачивать долг и проценты без просрочек и ущерба для деятельности компании, сохранить положительной ее кредитную историю. Каждая компания движется по собственному пути развития, поэтому оптимальный уровень кредитной нагрузки всегда индивидуален.

Общую потребность в заемных средствах определяют, составляя операционные и финансовые планы. При этом оценивают и анализируют реальные возможности компании своевременно погашать привлеченный кредит и начисленные на него проценты.

При планировании важно принять во внимание не только сумму кредита и размер процентов, но и график выплат.

Возможны ситуации, когда график платежей по кредиту может не совпадать с поступлением денег на расчетный счет или в кассу компании.

Пример 1

Компания ведет строительство объекта по договору строительного подряда. Сметная стоимость работ составляет 700 000 руб., срок сдачи объекта — 8 месяцев.

Выполняя строительно-монтажные работы по договору подряда, компания взяла кредит в сумме 500 000 руб. под 20 % годовых сроком на один год. Ежемесячный платеж по кредиту составляет 50 000 руб. Оплата по графику платежей должна производиться в начале месяца, до 5-го числа.

По договору подряда работы принимаются после завершения всего объекта строительства. Заказчик авансирует строительство работ. Аванс в сумме 300 000 руб. по условиям договора подряда перечисляется подрядчику в начале строительства. Окончательная оплата за выполненные работы будет произведена после сдачи объекта заказчику и подписания актов приема-передачи обеими сторонами. В такой ситуации оплата долга и процентов по кредиту может вызвать дополнительные сложности у подрядчика.

Основная часть полученных от заказчика денег израсходована на зарплату рабочим и страховые начисления, на покупку материалов и оплату расходов по их доставке, а также на аренду строительной техники.

Компании нужно так распределить денежные средства, чтобы своевременно погашать кредит, покупать необходимые для строительства материалы и выплачивать сотрудникам заработную плату без задержек в соответствии с положением об оплате труда. Например, иметь лимит денежных средств на расчетном счете, из которого будет погашаться основной долг по кредиту и оплачиваться проценты.

Компания решила установить такой лимит в сумме 300 000 руб. (сумма платежей по кредиту и процентам за 6 месяцев). После шести месяцев со дня получения кредита ожидается поступление денежных средств с других объектов и окончательный расчет с заказчиком.

Определим кредитную нагрузку в процентах по аннуитетному и дифференцированному кредиту.

Пример 2

Компания получила в банке аннуитетный кредит в сумме 2 400 000 руб. сроком на два года на пополнение оборотных средств под 20 % годовых.

Определим кредитную нагрузку в процентах.

За два года компания должна погасить основной долг в сумме 2 400 000 руб. плюс проценты — 960 000 руб. (2 400 000 руб. x 20 % x 2 года).

Общая сумма выплат по кредиту — 3 360 000 руб. Рассчитаем ежемесячный платеж:

3 360 000 руб. / 24 мес. = 140 000 руб.

Тогда кредитная нагрузка составит:

  • в месяц — 5,83 % (140 000 руб. / 2 400 000 руб. x 100 %);
  • в год — 69,96 % (5,83 x 12 мес.).

Пример 3

Рассчитаем кредитную нагрузку по дифференцированному кредиту. Пусть организация в январе 2016 г. получила дифференцированный кредит под инвестиционный проект в сумме 2 400 000 руб. сроком на три года под 25 % годовых. Погашение долга начинается с февраля 2016 г.

Расчет процентов и выплат по дифференцированному кредиту представлен в табл. 1.

Таблица 1. Расчет процентов и платежей по кредиту

Месяц

Задолженность на конец месяца, руб.

Процент кредита, %

Сумма выплаты, руб.

основного долга

процентов по кредиту

2016 г.

Январь

2 400 000

25

Февраль

2 400 000

25

100 000

50 000,00

Март

2 300 000

25

100 000

47 916,67

Апрель

2 200 000

25

100 000

45 833,33

Май

2 100 000

25

100 000

43 750,00

Июнь

2 000 000

25

100 000

41 666,67

Июль

1 900 000

25

100 000

39 583,33

Август

1 800 000

25

100 000

37 500,00

Сентябрь

1 700 000

25

100 000

35 416,67

Октябрь

1 600 000

25

100 000

33 333,33

Ноябрь

1 500 000

25

100 000

31 250,00

Декабрь

1 400 000

25

100 000

29 166,67

Остаток на 01.01.2017

1 300 000

Итого за 2016 г.

1 100 000

435 416,67

2017 г.

Январь

1 300 000

25

100 000

27 083,33

Февраль

1 200 000

25

100 000

25 000,00

Март

1 100 000

25

100 000

22 916,67

Апрель

1 000 000

25

100 000

20 833,337

Май

900 000

25

100 000

18 750,00

Июнь

800 000

25

100 000

16 666,67

Июль

700 000

25

100 000

14 583,33

Август

600 000

25

100 000

12 500,00

Сентябрь

500 000

25

100 000

10 416,67

Октябрь

400 000

25

100 000

8333,33

Ноябрь

300 000

25

100 000

6250,00

Декабрь

200 000

25

100 000

4166,67

Остаток на 01.01.2018

100 000

Итого за 2017 г.

1 200 000

187 500

2018 г.

Январь

100 000

25

100 000

2083,33

Итого за 2018 г.

100 000

2083,33

Всего за период действия кредита

2 400 000

625 000

Общая сумма долга, которую следует погасить за два года, составила 3 025 000 руб. (2 400 000 руб. + 625 000 руб.).

Средний ежемесячный платеж будет равен:

2016 г.:

100 000 руб. (основной долг) + 435 416,67 руб. / 12 мес. (проценты по кредиту) = 136 284,72 руб.;

2017 г.:

100 000 руб. + 187 500,00 руб. / 12 мес. = 115 625,00 руб.;

2018 г.:

100 000 руб. + 2083,33 руб. / 12 мес. = 102 083,33 руб.

Кредитная нагрузка за месяц и год:

2016 г.:

  • в месяц — 5,68 % (136 284,72 руб. / 2 400 000 руб. x 100 %);
  • в год — 68,14 % (5,68 % x 12 мес.);

2017 г.:

  • в месяц — 4,82 % (115 625,00 руб. / 2 400 000 руб. x 100 %);
  • в год — 57,81 % (4,82 % x 12 мес.);

2018 г.:

  • в месяц — 4,25 % (102 083,33 руб. / 2 400 000 руб. x 100 %);
  • в год — 51,04 % (4,25 % x 12 мес.).

При дифференцированном кредите самая большая кредитная нагрузка приходится на первый год погашения, далее она уменьшается. Безусловно, дифференциальный кредит намного выгоднее аннуитетного.

Важный момент: аннуитетные кредиты до 18 % годовых при сроке 5 лет оптимальны. Выше 18 % такие кредиты получать невыгодно.

Размер кредита и возможности его своевременного погашения зависят от прибыльности компании, то есть от соотношения ее доходов и расходов. Для простого анализа кредитной нагрузки можно использовать следующие статьи:

  • доходы;
  • расходы;
  • валовая прибыль;
  • платежи по кредитам.

Кредитную нагрузку определяют по отношению к прибыли. Соотносится сумма текущей прибыли и сумма всех платежей по кредиту.

Пример 4

Организация получила аннуитетный кредит в сумме 5 000 000 руб. сроком на 5 лет под 18 % годовых. Сумма задолженности по кредиту — 5 000 000 руб. плюс проценты — 450 000 руб. (5 000 000 руб. x 18 % x 5 лет).

Сумма, которую организация должна погасить в течение 5 лет, равна 9 500 000 руб. Ежемесячный платеж будет составлять:

9 500 000 руб. / 60 мес. = 158 333,33 руб.

Данные для расчетов кредитной нагрузки приведены в табл. 2.

Таблица 2. Расчет кредитной нагрузки по отношению к прибыли

Показатель

Январь

Февраль

Март

Итого за квартал

Доходы, руб.

1 350 000

1 200 000

1 300 000

3 850 000

Расходы, руб.

800 000

850 000

870 000

2 520 000

Валовая прибыль, руб.

550 000

350 000

430 000

1 330 000

Платежи по кредитам за месяц, руб.

158 333,33

158 333,33

158 333,34

475 000

Кредитная нагрузка по отношению к прибыли, %

28,79

45,24

36,82

35,71

Вывод относительно нагрузки

Приемлемая

Приемлемая

Приемлемая

Приемлемая

При анализе кредитной нагрузки организация исходила из следующих критериев:

  • платежи по кредитам составляют до 25 % от прибыли — кредитная нагрузка практически не ощутима;
  • платежи по кредитам составляют от 25 до 50 % — кредитная нагрузка приемлемая;
  • платежи по кредитам составляют от 50 до 75 % — кредитная нагрузка стала проблемой;
  • платежи по кредитам составляют от 75 до 100 % — кредитная нагрузка критична.

Анализ оптимальной кредитной нагрузки с помощью коэффициентов

Для более детального анализа оптимальной кредитной нагрузки используют следующие аналитические показатели:

  • коэффициент долговой нагрузки (КДН);
  • коэффициент финансового рычага (Total debt to equity, TD/EQ
  • коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам (Long-term debt to fixed assets, LTD/FA
  • коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio, CR
  • коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio, ICR).

Коэффициент долговой нагрузки

Коэффициент долговой нагрузки — один из главных критериев, которым пользуется банк для оценки благонадежности компании. Формула расчета показателя:

КДН = Долг / EBITDA,

где EBITDA — чистая операционная прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации, руб.

Замечания

  1. 1. В международной практике при вычислении показателя долговой нагрузки обычно учитывают только долгосрочные обязательства, а в российской к ним зачастую добавляют и краткосрочные.
  2. 2. При учете всех обязательств компании коэффициент долговой нагрузки считается нормальным, если его значение не больше 3, при учете только долгосрочных займов — не больше 2-2,5.

Коэффициент финансового рычага

Коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Формула расчета выглядит так:

TD/EQ = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал.

Рекомендуемые значения финансового рычага — от 0,25 до 1. Финансовый рычаг, равный 0,25, свидетельствует об оптимальной долговой нагрузке, равный 1 — о предельной нагрузке.

В разных отраслях TD/EQ может ощутимо различаться. Не всегда большое значение этого коэффициента говорит о неблагоприятном финансовом положении компании. Если, например, компания активно инвестирует средства в собственное развитие, показатель финансового рычага может быть довольно высоким.

Коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам

Данный коэффициент демонстрирует, какая часть основных средств компании финансируется за счет долгосрочных займов. Специалисты считают, что привлечение долгосрочных кредитов оправдано, если речь идет о финансировании инвестиций в основные средства. При этом полученный долговой заем должен гаситься за счет денежных потоков от использования основного средства, на приобретение или создание которого был взят кредит. Формула расчета:

LTD/FA = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы.

Финансировать внеоборотные активы за счет долгосрочных займов совершенно нормально, поэтому значения этого коэффициента не говорят о наличии проблем. Однако если показатель меньше единицы, можно сделать следующий вывод: часть внеоборотных активов финансируется еще за счет собственного капитала (что тоже нормально) или краткосрочных займов (такое финансирование может быть проблемным для компании).

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент характеризует способность компании погашать свои краткосрочные обязательства. Формула расчета:

CR = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Значение коэффициента текущей ликвидности выше 1 означает, что вся краткосрочная задолженность покрывается за счет оборотных средств и, следовательно, не используется для финансирования внеоборотных активов.

Значение ниже 1 показывает, что часть краткосрочных обязательств идет на финансирование основных средств. Это говорит о серьезной долговой нагрузке и проблемах с выполнением обязательств.

Коэффициент покрытия процентов

Данный показатель позволяет оценить, насколько компания способна обслуживать свою задолженность за счет собственной прибыли. Он характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. С помощью коэффициента ICR можно определить и допустимый уровень снижения прибыли. Формула расчета:

ICR = EBITDA / Проценты по кредитам.

Нормой считается значение показателя выше 1, означающее, что компания направляет на выплату процентов не всю полученную прибыль. Если значение ниже 1, то компания не справляется со своими обязательствами.

Банки очень редко предоставляют отсрочку по выплате процентов, поэтому коэффициент ICR можно рассматривать как определенный запас прочности по обслуживанию процентной нагрузки компании.

Анализ перечисленных коэффициентов нужен для отслеживания динамики финансового состояния компании, так как при оценке долговой нагрузки важно обращать внимание не только на то, насколько приемлемы текущие результаты, но и на их динамику. Если показатели долговой нагрузки неуклонно ухудшаются, то рано или поздно компания может скатиться на дно долговой ямы.

Пример 5

Компания в июле 2015 г. взяла долгосрочный заем в сумме 10 млн руб. под 18 % годовых сроком погашения три года. Кредит взят под инвестиционный проект — закупка нового производственного оборудования. Оборудование было закуплено и введено в эксплуатацию в июле 2015 г.

В 2016 году руководство компании приняло решение взять краткосрочный кредит на пополнение оборотных средств сроком погашения в течение года в сумме 1 млн руб. под 25 % годовых.

Кредитные средства по краткосрочному кредиту поступили на расчетный счет компании в июле 2016 г. В июне 2017 г. краткосрочный кредит был погашен. Проанализируем динамику показателей долговой нагрузки компании в течение трех лет.

Данные расчетов по полученным кредитам и начисленным процентам приведены в табл. 3.

Таблица 3. Расчеты по кредитам и процентам, руб.

Операции по кредиту

В месяц

За 2015 г.

За 2016 г.

За 2017 г.

Оплата долга по долгосрочному кредиту

277 777,78

1 666 666,67

3 333 333,33

3 333 333,33

Оплата долга по краткосрочному кредиту

83 333,33

500 000

500 000

Оплата процентов по долгосрочному кредиту

50 000

300 000

600 000

600 000

Оплата процентов по краткосрочному кредиту

20 833,33

125 000

125 000

Итого оплата процентов

300 000

725 000

725 000

Задолженность по долгосрочному кредиту

8 333 333,33

5 000 000

1 666 666,67

Задолженность по краткосрочному кредиту

500 000

Данные по основным средствам компании и начисленной по ним амортизации, необходимые для определения EBITDA, отражены в табл. 4.

Таблица 4. Основные средства и амортизационные отчисления, тыс. руб.

Операции по основным средствам

2015 г.

2016 г.

2017 г.

Балансовая стоимость основных средств

13 440

13 440

13 440

Поступление основных средств

10 000

Накопленная амортизация

1340

2420

3500

В том числе амортизация за год

580

1080

9940

Остаточная стоимость основных средств

12 100

11 020

9940

Показатели бухгалтерской отчетности и анализ долговой кредитной нагрузки представлены в табл. 5.

Таблица 5. Анализ показателей долговой кредитной нагрузки, тыс. руб.

№ п/п

Показатель

2015 г.

2016 г.

2017 г.

Баланс

1

Внеоборотные активы (стр. 2 + стр. 3)

12 600

11 470

10 240

2

Основные средства

12 100

11 020

9940

3

Нематериальные активы

500

450

300

4

Оборотные активы (стр. 5 + стр. 6 + стр. 7)

2650

4650

4577

5

Запасы

1200

1480

920

6

Краткосрочная дебиторская задолженность

800

1170

1797

7

Денежные средства

650

2000

1860

8

Краткосрочные финансовые вложения

150

100

250

9

Итого активы (стр. 1 + стр. 4 + стр. 8)

15 400

16 220

15 067

10

Собственный капитал (стр. 11 + стр. 12)

5850

9350

12 150

11

Уставной капитал

100

100

100

12

Чистая прибыль

5750

9250

12 050

13

Долгосрочные кредиты и займы

8333

5000

1667

14

Краткосрочные кредиты и займы

500

15

Кредиторская задолженность

1217

1370

1250

16

Итого пассивы (стр. 10 + стр. 13 + стр. 14 + стр. 15)

15 400

16 220

15 067

Финансовый результат

17

Доходы за год

25 150

27 120

26 450

18

Расходы за год

21 400

23 620

23 650

19

Валовая прибыль от продаж за год (стр. 17 – стр. 18)

3750

3500

2800

20

Амортизация

580

1080

1080

21

Проценты по кредитам полученным

3000

7250

7250

22

EBITDA (стр. 20 + стр. 21)

3580

8330

8330

Расчетные показатели финансового анализа

23

Коэффициент долговой нагрузки (стр. 13 / стр. 22)

2,33

0,66

0,20

24

Нормативное значение коэффициента долговой нагрузки

не более 3

не более 3

не более 3

25

Коэффициент финансового рычага ((стр. 13 + стр. 14 + стр. 15) / стр. 10)

1,63

0,73

0,24

26

Нормативное значение коэффициента финансового рычага

1

1

1

27

Коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам (стр. 13 / стр. 1)

0,66

0,44

0,16

28

Нормативное значение коэффициента отношения долговых обязательств к внеоборотным активам

1

1

1

29

Коэффициент ликвидности (стр. 4 / (стр. 14 + стр. 15)), ед.

2,18

2,49

3,66

30

Нормативное значение коэффициента ликвидности, ед.

выше 1

выше 1

выше 1

31

Коэффициент покрытия процентов за счет прибыли (стр. 22 / стр. 21), ед.

1,19

1,15

1,15

32

Нормативное значение коэффициента покрытия процентов за счет прибыли

больше 1

больше 1

больше 1

Этапы анализа

Этап 1. Оценим благонадежность компании. Из данных табл. 5 видно, что коэффициент долговой нагрузки (Долг/EBITDA) не превышает норму. В 2015 году он составил 2,33, в 2016 г. снизился до 0,66, а в 2017 г. его значение было минимальным — 0,20. Коэффициент долговой нагрузки не превышает норму, следовательно, компанию можно назвать надежным заемщиком.

Другие аналитические показатели (коэффициент ликвидности, коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам, коэффициент покрытия процентов за счет прибыли) были в пределах нормы, поэтому компания решила взять еще кредит на пополнение оборотных средств в 2016 г.

Этап 2. Проанализируем, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Показатель финансового рычага в течение трех лет неуклонно сокращался. В 2015 году он был еще довольно высоким и составлял 1,63. Этот факт свидетельствует о том, что компания активно инвестирует средства в собственное развитие (в 2015 г. закупалось оборудование для развития нового производства). В 2016 году этот показатель соответствовал норме — 0,73, а в 2017 г. его значение составило 0,24 (это практически в пределах нормы, так как нижний предел нормы — 0,25). Коэффициент финансового рычага в 2016 г. свидетельствует об оптимальной долговой нагрузке.

Этап 3. Проанализируем, какая часть основных средств финансируется за счет «длинных» займов. У компании за 2015–2017 гг. коэффициент отношения долговых обязательств к внеоборотным активам снизился с 0,66 (2015 г.) до 0,16 в 2017 г. В 2015 году 66 % внеоборотных активов профинансированы за счет долгосрочных займов, в 2017 г. — всего 16 %. Остальное финансирование происходит за счет собственного капитала.

Этап 4. Оценим уровень текущей ликвидности.

У строительной компании на протяжении всех трех лет коэффициент текущей ликвидности больше единицы (2015 г. — 2,18; 2016 г. — 2,49; 2017 г. — 3,66), что говорит о высоком уровне ее платежеспособности. Краткосрочная задолженность покрывается за счет оборотных средств и не используется для финансирования внеоборотных активов.

Этап 5. Оценим, как обстоят дела с обслуживанием займов. У компании процентная нагрузка больше 1. Величина этого показателя в 2015 г. была 1,19, а в 2016–2017 гг. — 1,15. Значит, ситуация в компании устойчивая, она в состоянии обслуживать долги.

Оптимальная кредитная нагрузка для компании была отмечена в 2016 г., когда заемные средства составили 73 % от собственного капитала компании.

Вывод по итогам расчета всех финансовых показателей: компания финансово устойчива, платежеспособна, может своевременно гасить долги и проценты по кредитам.

Традиционно лимиты долговой нагрузки устанавливаются компаниями на год и в дальнейшем корректируются (например, ежеквартально). Можно выбрать два лимита, действующих одновременно:

  • первый лимит — чистый долг не должен превышать 2,5 ? EBITDA за год;
  • второй лимит — чистый долг не должен быть выше, чем половина от суммы выручки.

Рекомендации по оптимизации долговой нагрузки

Для оптимизации долговой нагрузки нужно:

  • правильно определить срок кредитования. Желательно, чтобы срок кредитования соответствовал сроку реализации инвестиционного проекта. Брать короткие кредиты на долгосрочный проект рискованно. Внедрение инвестиционных проектов — процесс длительный, поэтому прибыль такой проект будет приносить через несколько лет. Краткосрочные кредиты не могут быть погашены от прибыли по реализации инвестиционного проекта;
  • определить валюту кредита. Если бизнес зависит от изменения валютных курсов, следует быть более осторожными в управлении кредитной нагрузкой. Компании, занимающиеся импортными или экспортными операциями, находятся в постоянной зависимости от динамики курса доллара, евро или других валют. Значит, следует тщательно продумать, в какой валюте брать кредит;
  • соблюдать взятые обязательства по кредиту. После выдачи денег любой банк ожидает от заемщика, что он будет честным в обслуживании кредита и пунктуальным в предоставлении документов, указанных в кредитном договоре. Даже если заемщик выплачивает кредит вовремя, банку важно знать, как расходуются выделенные средства. Если деньги идут не на то, что прописано в договоре (касается инвестиционных кредитов), то могут возникнуть проблемы с банком и налоговой инспекцией. Заинтересованность в долгосрочном сотрудничестве и элементарная порядочность в конечном итоге выгодны обеим сторонам. Вероятность того, что в сложное время банк сможет пойти клиенту навстречу, будет значительно выше.

Для чего рассчитывают кредитную нагрузку

Этот показатель помогает финансовым организациям оценить уровень платежеспособности потенциального заемщика и принять решение об одобрении кредита.

В банках расчет кредитной нагрузки – обязательная процедура для всех случаев кредитования. С конца 2019 года этот показатель должны просчитывать и в МФО.

Комитет Госдумы по финансовому рынку разрабатывает законопроект, ограничивающий уровень финансовой нагрузки заемщиков. Согласно новому закону, финансовая организация не сможет выдать кредит клиенту, у которого размер задолженностей составляет 50 % совокупного дохода семьи.

По данным БКИ «Эквифакс», сейчас россияне в среднем тратят на выплату кредитных долгов 40 % бюджета. Комфортным считается показатель – 35–40 %, предельным – 50–60 %.

Уровень кредитной нагрузки лучше рассчитать самостоятельно до обращения в банк или МФО. Так вы реально оцените свое финансовое положение и примете взвешенное решение о новом кредите.

Кредитную нагрузку несложно рассчитать самостоятельно

Самостоятельный расчет будет точнее, чем банковский, потому что вы сможете принять во внимание все официально неучтенные займы: долги родственникам, знакомым, другим частным лицам. Если уровень кредитной нагрузки свыше 60 % – это повод задуматься о реструктуризации долгов и отказаться от новых займов.

Что такое ПДН?

Показатель долговой нагрузки (ПДН) — это соотношение платежей по всем кредитам и займам человека (включая тот, за которым он сейчас пришел) к его ежемесячным доходам.

С 1 октября 2019 года все банки и микрофинансовые организации (МФО) должны вычислять ПДН, когда выдают новые кредиты, а также реструктурируют или рефинансируют старые. Когда банки оформляют кредитные карты, продлевают их срок или увеличивают по ним лимиты, они также обязаны считать показатель долговой нагрузки клиента.

Есть случаи, когда ПДН не рассчитывают:

  • при оформлении займов до 10 000 рублей;
  • при выдаче льготных образовательных кредитов и военной ипотеки с господдержкой;
  • при оформлении ипотечных каникул;
  • при реструктуризации кредита, если платежи заемщика уменьшаются.

Если на выплаты по кредитам и займам у человека уходит 50% его доходов или больше, такой ПДН считается высоким.

Зачем банки и МФО рассчитывают ПДН?

Это поможет им оценить свои риски. Если у заемщика высокий ПДН, больше вероятность, что он не сможет вернуть долг. Поэтому банк или МФО должны будут «заморозить» дополнительный капитал, чтобы покрыть возможные убытки. Организациям это невыгодно. Поэтому они могут устанавливать более высокие проценты по таким кредитам или вообще отказываться их выдавать.

Многие финансовые организации и раньше считали этот показатель, но каждая по своей формуле. Теперь ПДН во всех банках и МФО будут рассчитывать по единой формуле.

Почему стоит оценить свой ПДН?

Тратить больше половины своих доходов на выплаты по долгам рискованно. При высоком ПДН есть опасность при малейших финансовых трудностях не справиться с выплатами и попасть в долговую яму.

Кроме того, при высоком ПДН шансы на получение кредита снижаются. Любой отказ отражается в кредитной истории и может насторожить другие банки и МФО.

Перед тем как обращаться за кредитом или займом, в любом случае стоит прикинуть соотношение своих доходов и расходов на погашение долгов.

Есть ли шанс получить кредит, если у меня высокий ПДН?

Есть. Банки и МФО по-прежнему имеют право выдавать ссуды людям с любым ПДН. Решение остается за финансовой организацией.

Кредиторы обычно учитывают не только значение ПДН, но и другие факторы: например, сколько остается у человека после всех выплат по долгам. У одного это может быть прожиточный минимум, а у другого — сумма, которая позволит вести обычную жизнь. Даже если ПДН у этих людей будет одинаковым, во втором случае банк или МФО рискуют меньше — и вполне могут одобрить кредит или заем.

Как оценить свой ПДН?

Банки и МФО используют для расчетов довольно сложную формулу. Но примерно посчитать свой ПДН можно и самостоятельно. Для этого нужно поделить ежемесячные расходы по всем кредитам на ежемесячный доход.

Как посчитать кредитные расходы?

Сумма расходов может складываться из нескольких частей.

1. Ежемесячные платежи по всем текущим кредитам и займам, даже небольшим — до 10 000 рублей.

У Сергея всего один кредит. Полгода назад он купил телевизор. В магазине ему предложили оформить беспроцентный заем на год. Он решил воспользоваться этим предложением и теперь платит по этому займу 2500 рублей в месяц.

2. Будущие платежи по кредиту, который вы сейчас хотите получить.

Для покупки машины Сергей планирует оформить кредит на 300 000 рублей на 5 лет. Ежемесячный взнос составит около 6500 рублей.

3. Кредитные карты и карты с овердрафтом тоже нужно учитывать. Банки и МФО могут использовать два варианта расчета по картам. Они берут либо 5% от кредитного лимита, либо 10% от вашей текущей задолженности по карте. Если вы не внесли платеж за прошлый месяц, к этой цифре прибавляют сумму просроченной задолженности. Неизвестно, какой вариант выберет ваш банк или МФО. Поэтому посчитайте обе цифры и выберите максимальную.

У Сергея есть кредитная карта с лимитом 50 000 рублей. Текущая задолженность составляет 15 000 рублей. Просрочек нет.

В первом варианте для расчета ПДН будет учитываться следующая сумма:

50 000×5% = 2500 рублей.

Во втором:

15 000×10% =1500 рублей

Для примерной оценки ПДН Сергею стоит выбрать большую из этих двух цифр — 2500 рублей.

4. Если вы выступили созаемщиком по чужому кредиту, это тоже влияет на ПДН.

Банки и МФО считают, что каждый из солидарных заемщиков вносит долю кредитного платежа в той же пропорции, в которой соотносятся их доходы.

Пару лет назад племяннику Сергея чуть-чуть не хватило официального дохода, чтобы взять кредит. Он попросил Сергея чисто формально стать его созаемщиком. В реальности на этот кредит Сергей не тратится, племянник дисциплинированно вносит платежи — 5000 рублей в месяц.

Официальный доход Сергея — 20 000 рублей. Доход племянника — 30 000 рублей. То есть соотношение их доходов — 2:3. Кредитор считает, что они делят платежи в той же пропорции: 2000 рублей вносит Сергей, а 3000 рублей — племянник.

Для правильного расчета у вашего кредитора должна быть информация о доходе человека, по кредиту которого вы выступаете созаемщиком. Если не предоставить подтверждающие документы, то банк или МФО могут решить, что все расходы по этому кредиту несете только вы. И это повысит ваш ПДН.

Если же вы сами брали кредит с созаемщиком, то ситуация будет зеркальной. Банки и МФО точно также подразумевают, что одну часть платежа вносите вы, а другую — созаемщик. Но для правильного расчета тоже надо будет подтвердить его доходы, иначе все расходы по этому кредиту будут записаны на вас.

В случае, когда вы хотите взять новый кредит вместе с созаемщиком, ПДН будут считать несколько другим способом. Кредитор посчитает общие среднемесячные расходы — ваши и созаемщика — и разделит их на ваши общие среднемесячные доходы. Это и будет ПДН для выдачи этого кредита.

5. Если вы поручитель по чужому кредиту, на ваш ПДН это никак не влияет, пока основной заемщик исправно вносит платежи. Но если он перестает платить и его долг переходит на вас, платежи по его кредиту также надо включать в расчет вашего ПДН.

У Сергея таких обязательств нет.

Теперь все платежи нужно сложить.

Вот какая сумма расходов получилась у Сергея:

2500 (за телевизор) + 6500 (за будущую машину) + 2500 (по кредитке) + 2000 (по кредиту племянника) = 13 500 рублей.

Никакие другие расходы заемщика, кроме платежей по кредитам и займам, при расчете ПДН не учитываются.

Как посчитать среднемесячный доход?

Сложите все доходы за последние 12 месяцев, которые вы можете подтвердить официальными документами. Считайте все показатели после уплаты налогов. При этом учитывайте не только ежемесячную зарплату, но и премии, оплату сверхурочных, пособия и другие доходы, которые можете подтвердить. Если вы берете кредит с созаемщиком, его официальные доходы суммируются с вашими.

Получившуюся сумму нужно разделить на 12. Это и будет ваш среднемесячный доход, который банк или МФО будут учитывать в своих расчетах.

Если недавно (меньше года, но больше трех месяцев назад) вы сменили работу, банк вправе оценивать ваш среднемесячный доход именно за то время, которое вы числитесь на новом месте. Он также может скорректировать расчет, если больше трех месяцев назад у вас выросла зарплата на прежней работе.

Пенсионеры могут взять для расчета ПДН свою пенсию за любой месяц в течение года. Если ее размер за это время менялся, выберите месяц, когда сумма была самой большой.

Чтобы подтвердить свой доход, проще всего принести в банк или МФО справки 2-НДФЛ и 3-НДФЛ. Но подойдут и другие документы. Например, это может быть договор подряда (ГПХ), договор с указанием арендной платы, которую вы получаете за сдачу квартиры, или выписка с банковского счета, где будет отражаться регулярное поступление денег.

Индивидуальные предприниматели могут предъявить, например, книгу учета доходов и расходов, налоговые декларации, копии квитанций об уплате налогов за нужные периоды.

По справке 2-НДФЛ официальная зарплата Сергея на руки составляет 20 000 рублей. Никаких дополнительных регулярных доходов, которые он мог бы подтвердить документами, у него нет.

Таким образом, его ПДН примерно можно оценить так:

13 500 (все кредитные расходы) / 20 000 (официальные доходы) × 100 = 67,5%.

По меркам банков и МФО это высокий ПДН. С таким показателем Сергею будет труднее получить кредит или заем, чем людям с ПДН меньше 50%.

Но банки и МФО могут оценивать платежеспособность заемщика не только на основании официально подтвержденных доходов.

А если доход есть, но справок нет?

Если заемщик не может подтвердить свою финансовую состоятельность документами, кредиторы имеют право использовать альтернативные способы расчета дохода.

Способ 1. На основании заявления заемщика

Заемщик может указать свой доход в анкете, которую заполняет при обращении в банк или МФО. Это так и называется — заявленный доход. Кредитор сравнит эту цифру со среднедушевым доходом в том регионе, где зарегистрирован заемщик. Для расчетов он возьмет ту цифру, которая окажется меньше. Среднедушевой доход по регионам можно найти на сайте Росстата (раздел «Уровень жизни»).

Сергей живет в Калуге. Он написал в анкете, что его доход составляет 50 000 рублей в месяц (именно столько он получает с учетом неофициальных подработок). Согласно статистике, среднедушевой доход в Калужской области в II квартале 2019 года — 30 615 рубля. Именно его банк или МФО учтут при расчете ПДН. Если бы Сергей указал, что получает 25 000 рублей в месяц, кредитор использовал бы эту сумму.

Если посчитать ПДН Сергея таким способом, получится:

(16 500 (кредитные расходы) / 30 615 (среднедушевой доход в регионе)) × 100 = 53,9%.

Это тоже довольно высокий ПДН. Но если Сергей раньше не задерживал платежи, то кредит ему скорее всего одобрят.

Способ 2. На основании собственных моделей

Финансовые организации могут разрабатывать свои собственные модели, чтобы оценивать платежеспособность заемщиков. Они могут использовать множество параметров, чтобы рассчитать предполагаемый доход клиента.

Например, банк или МФО могут оценить, сколько обычно зарабатывают люди той же профессии, возраста и стажа в том же регионе, что и потенциальный заемщик. Потом кредитор сравнит эти данные с тем доходом, который заемщик указал в анкете, и решит, нужно ли корректировать цифры в анкете.

В некоторых случаях в таких моделях расчета учитывают финансовую дисциплину заемщика. Банки смотрят, не было ли у человека просрочек по кредитам и займам. Иногда даже проверяют, вовремя ли он перечисляет налоги и оплачивает услуги ЖКХ.

Вы можете только примерно прикинуть свой ПДН по модели банка или МФО. Но вы никогда не узнаете, какую именно формулу будет использовать кредитор — ведь это его коммерческая тайна.

Сергей уже 20 лет работает сантехником. Это указано в его трудовой книжке. У банка есть информация, что в Калуге сантехники обычно зарабатывают от 25 000 до 60 000 рублей. По оценке банка, стаж Сергея позволяет ему получать не менее 40 000 рублей. Именно эту сумму банк может учитывать как его среднемесячный доход.

На основании модели банка ПДН Сергея составляет:

16 500 (кредитные расходы) / 40 000 (зарплата Сергея по оценке банка) × 100 = 41,3%.

Это неплохой ПДН. С таким показателем Сергею почти наверняка одобрят кредит.

Этот способ банки и МФО могут использовать только до 1 октября 2020 года и только при выдаче потребительских кредитов на сумму до 50 000 рублей и автокредитов.

Способ 3. На основании расходов по кредитам

Этот подход могут применять для тех клиентов, которые имеют хорошую и долгую кредитную историю. Банк или МФО сделают запросы в бюро кредитных историй и выяснят, сколько в среднем в месяц человек уже платит или платил до недавнего времени по всем своим кредитам и займам.

Для расчета МФО используют платежи за последний год, банки — за последние два года. Если в течение нескольких месяцев (не больше полугода) у человека нет кредитов и займов, банки могут не включать этот период в расчет и делить платежи на меньшее количество месяцев.

На основе среднемесячной суммы кредитных расходов считают так называемый вмененный доход. Его также могут использовать для расчета ПДН. Чтобы примерно оценить вмененный доход, умножьте свои кредитные платежи на два.

Два года назад Сергей уже брал кредит на 200 000 рублей, чтобы сделать капитальный ремонт в квартире. Этот кредит он выплатил за полтора года. Последние полгода он платит по займу на телевизор и уже погасил половину долга — 15 000 рублей. Кредиткой он начал пользоваться тоже полгода назад. Сергей всегда укладывался в грейс-период и проценты по кредитке ему не начисляли. Всего за это время он потратил и погасил по карте 5000 рублей.

Обязательства Сергея как созаемщика в этом случае не учитываются, потому что в реальности он не вносит платежи.

Итого вмененный доход Сергея составляет:

((200 000 (за ремонт) + 15 000 (за телевизор) + 5000 (по кредитке)) / 24 месяца) х 2 = 18 333 рубля.

При таком расчете ПДН составит (16 500 / 18 333) × 100 = 90%.

При расчете по этой модели у Сергея получился самый высокий ПДН. Если банк или МФО будут использовать именно этот метод оценки дохода, то Сергею будет крайне сложно одолжить деньги.

Как видно из примеров с Сергеем, ПДН может сильно меняться в зависимости от способа расчета.

Можно ли узнать, какой способ использует выбранный кредитор?

Если заемщик может подтвердить свой доход, то кредитор будет ориентироваться именно на него. Поэтому лучше принести в банк все необходимые документы.

В случаях, когда подтвердить доход не удается, кредитор будет использовать другие способы расчета ПДН. И невозможно заранее выяснить, какой именно метод он выберет конкретно в вашем случае. Банки и МФО могут использовать любой из вышеперечисленных способов на свое усмотрение.

Оцените ПДН всеми способами и ориентируйтесь на худшее значение. Так вы избавите себя от неприятных сюрпризов.

Что делать, если ПДН слишком высокий?

Постарайтесь сбалансировать свои доходы и расходы по кредитам и займам: по возможности погасите свои долги, закройте ненужные кредитки или уменьшите по ним лимит. Соберите все возможные документы, которые могут подтвердить ваш доход.

Сергей оценил свои шансы и постарался улучшить ситуацию. Он досрочно выплатил остаток займа за телевизор, погасил долг по кредитке и снизил по ней лимит до 20 000 рублей. Еще он решил подождать пару месяцев, пока племянник окончательно не рассчитается по своему кредиту. Кроме того, Сергей зарегистрировался в качестве самозанятого. Так он сможет подтвердить весь свой доход документами. В результате его ПДН станет значительно меньше и шансы получить кредит на выгодных условиях возрастут.

Если ПДН все равно высок, подумайте о том, чтобы пригласить созаемщика с высоким официальным доходом. При этом важно, чтобы у самого созаемщика не было слишком много кредитов. Вы также можете привлечь поручителя: на расчет ПДН это не повлияет, но может повысить шансы получить кредит.

И главное — тщательно оцените, потянет ли ваш реальный бюджет новый кредит. Если финансовая организация откажет в выдаче денег — это обидно. Но если вы возьмете кредит и в итоге не сможете по нему платить — это уже опасно.

Что такое DBR?

Термин «debt burden ratio» дословно переводится, как «коэффициент долговой нагрузки». Это базовый подход к расчету лимита (формула: (Долг/Доход)*100%). Банк берет во внимание валовый доход клиента, и суммы, поступающие на его счета ежемесячно. Оценивается профиль и поведенческие характеристики заемного лица. После подсчетов, выводится обоснованный коэффициент DBR. Полученная цифра — процент, которую может платить заемщик от своего ежемесячного дохода в пользу кредитного обязательства. Чем ближе значение к 100%, тем хуже финансовая нагрузка.

Общие сведения

Внедрены технологии, рассчитанные на минимизацию рисков. Новые системы, отвечающие за принятие решений по займам, взаимодействуют с кредитными бюро посредством онлайн — ресурсов. Например, чтобы выплачивать займ без затруднений, на кредит должно уходить не больше 30%. Цифра обобщенная. На полную картину влияет:

  • Социальная роль клиента (род занятости, возрастная характеристика, стаж работы, кредитная история).
  • Демографическое положение (регион проживания).
  • Наличие активов (депозиты, автомобиль, собственная недвижимость).

На дефолт или неплатежеспособность клиента указывает обстановка с трудоустройством в регионе. В области, где есть проблемы с трудовой занятостью, установлена низкая планка заработной платы — риск дефолта возрастает. Эти факторы помогают в формировании кредитного лимита. Например, жителю города с населением свыше 1 миллиона человек, получить кредит проще.

Какие расходы учитываются?

  • Другие займы.
  • Содержание семьи (затраты на лечение, образование).
  • Алименты, оплата аренды и прочие обязательства.

Какие статистические данные учитываются?

  • Средняя цифра — доход по области.
  • Уровень безработицы и занятость в регионе, касающаяся отрасли, в которой трудится заемщик.

Что дает правильная кредитная нагрузка DBR?

Говоря простым языком, банковская структура поэтапно рассчитывает все расходы, производимые кредитным лицом в течение 30 дней. Эта цифра вычитается из общего валового дохода. Полученная разница и есть процент, который может себе позволить клиент на обслуживание займа. Банки смогут выдать кредит, будучи уверенными в платежеспособности заемщика. У последнего, в свою очередь, останется свободный денежный коридор, который он сможет использовать на другие нужды.

Как рассчитать кредитную нагрузку для ипотеки?

Ипотечный займ сам подразумевает повышенную кредитную нагрузку, за счет внушительной суммы. В свете последних лет, кредитный порог для этого вида займа составил 40%. Существуют специальные поправочные коэффициенты. Они складываются из разных факторов. Учитывается также мотивация клиента выплатить долг. Так формируется денежный лимит, например, потребительский заем, который гасится в короткий срок, выплачивается с меньшими рисками, чем длительный займ по ипотеке.

Финансовое решение или как снизить DBR?

  • Ведите перечень доходов и расходов. Так Вы вычислите процент между этими величинами и поймете сможете ли уложиться в рамки и добросовестно «нести» кредитные обязательства.
  • Постарайтесь быть честными с кредиторами. Не переоценивайте финансовые возможности. Обращаясь в Банк, учтите Ваш стабильный доход, приоритеты и ближайшие планы.
  • Не совершайте ошибку — указывая недостоверные данные. Если есть задолженность по кредитным продуктам, и семейные расходы превышают 70% — этот вариант нельзя называть правильной долговой нагрузкой.
  • Когда Вы берете ссуду, стоит проанализировать страхование, комиссии, РКО.
  • При расчете кредитной нагрузки Банк учитывает действующие кредитные карты. В сумму расходов он включает 10% лимита, одобренного для этой карты. Не имеет значения: выплачен долг полностью, или Вы вносите обязательные платежи. Если у вас есть такие карты, которыми Вы не пользуетесь — их необходимо закрыть. Обратная сторона — если Вы исправно расплачиваетесь кредитной картой — это улучшает Вашу кредитную историю и способствует уменьшению кредитной нагрузки. Например, на карте установлен лимит в 100 тысяч рублей, а используете Вы из них максимум — 30. Попросив Банк снизить лимит, Вы уменьшите нагрузку на 70 тысяч рублей — это ощутимо в цифрах, а на качестве жизни не отразится.
  • Хорошим финансовым решением будет обратиться в Банк с просьбой о рефинансировании (перекредитовании) или досрочном погашении (частичным или полным). Есть еще альтернатива — «кредитные каникулы». Все эти программы основаны на индивидуальном подходе и помогут снизить кредитную нагрузку. Эти способы подойдут для граждан с хорошей кредитной историей. При испорченной же кредитной истории, если нет возможности рефинансировать просроченную задолженность в Банке, лучше начать с обращений в МФО и вовремя гасить небольшие займы. Если у Вас нет кредитной истории, то для ее создания и последующего улучшения можно оформить кредитную карту, с небольшим лимитом.

Долговая нагрузка: что это

Каждая компания, действующая в мире, имеет статьи доходов и расходов. То, насколько успешно она действует, влияет на финансовые показатели.

Кредитные обязательства дают предприятию возможность улучшить свою деятельность, а в некоторых случаях – спастись от банкротства и убытков.

Однако займы необходимо погашать, причем с процентной ставкой. Чем больше подобных обязательств числится за предприятием, тем ниже его платежеспособность.

Под долговой нагрузкой подразумевается финансовый показатель, который отображает уровень обременения компании разнообразными обязательствами и ее возможность выполнять их.

Очевидно, что чем больше обязательств взяло на себя предприятие, и чем меньше его доход, тем выше будет долговая нагрузка.

Важно! За рубежом для подсчета этого параметра используются только долгосрочные обязательства. Кредитные реалии РФ привели к тому, что отечественные организации обращают внимание и на краткосрочные обязательства.

Понятие долговой нагрузки применимо и к физическим лицам. Благодаря ему сотрудники финансового учреждения могут узнать, насколько платежеспособным является тот или иной заемщик, и насколько рискованно выдавать ему заем. Однако в данном случае в качестве основных характеристик берется годовой доход всех членов семьи заемщика.

Расчет долговой нагрузки

Оценить ситуацию в конкретном случае можно при помощи коэффициента долговой нагрузки.

Он рассчитывается по специальной формуле. В ней учитывается два важных параметра:

  1. Долг. Учитываются все обязательства должника. Чем выше его долги, тем хуже будет конечный результат. Берется показатель, актуальный на момент проведения расчета. Однако его влияние на коэффициент напрямую зависит от второго показателя.
  2. EBITDA. Данный параметр отображает чистую прибыль предприятия. Однако при его расчете не принимаются во внимание налоговые отчисления, амортизация и процентные ставки, касающиеся кредитов, выданных предприятию.

Последний показатель рассчитывается за четыре отчетных периода, которые предшествовали расчетам. Для проведения процедуры используется довольно простая формула.

Необходимо разделить общий размер долгов на показатель EBITDA. Соответственно, формула выглядит следующим образом: КДН = Долговые обязательства / ЕБИТДА.

Возможные значения коэффициента

После проведения расчетов будет получено определенное число. От него во многом зависит то, будет ли предприятием получен новый заем, поэтому желательно знать, какие показатели являются нормальными.

Теоретически, оптимальным значением является КДН в размере от 2 до 2,5. В некоторых случаях верхняя граница оптимального показателя увеличивается до 3.

Внимание! Однако необходимо понимать, что «оптимальность» коэффициента напрямую зависит от конкретного финансового учреждения.

Выше приведены только общие нормы. Кроме того, на данный параметр существенно влияет текущая финансовая ситуация в стране. Все это может существенно повлиять на требования кредитора к заемщику и легкость получения займов.

Кроме того, необходимо обратить внимание на еще один очень важный нюанс. Конкретная величина оптимального параметра зависит от ситуации в сфере в целом. То есть, показатель предприятия сравнивается с показателями других компаний, работающих в данной отрасли.

Последствия высокой долговой нагрузки

Высоким считается показатель выше 3. Если же коэффициент находится в районе от 4-5 и более, то наблюдается очень высокая долговая нагрузка. В данном случае возникает ситуация, при которой собственного капитала компании недостаточно для выполнения долговых обязательств.

При таком высоком коэффициенте предприятие будет тратить большую часть средств на погашение процентных ставок, а не тела займа. Это указывает на плохую платежеспособность заемщика и высокий риск невозвращения средств. В таких ситуациях кредитование компании, скорее всего, будет прекращено.

Это порождает другую проблему. Кредитование – один из способов решения финансовых трудностей. Но, если компания оказалась в такой ситуации из-за кредитов, она не сможет взять новые займы. Высокая долговая нагрузка станет основанием для того, чтобы финансовые организации отказались от выдачи новых кредитов.

Пример расчета

Для лучшего понимания, следует привести несколько примеров расчетов. Далее будут приведены примеры использования формулы по отношению к двум предприятиям с разными финансовыми показателями:

  1. Компания «А» имеет текущий долг в размере 1 200 000 рублей. Чистый доход предприятия (EBITDA) составил 800000 рублей. Чтобы узнать коэффициент, необходимо применить следующую формулу: 1 200 000 / 800 000 = 1,5. Данный показатель не превышает 3, и, соответственно, является нормальным. С такой компанией согласится работать большинство кредиторов.
  2. Компания «Б» обладает задолженностью в размере 3 миллиона рублей, при этом доход компании составил 500 000 рублей. Показатель долговой нагрузки, соответственно, будет следующим: 3 000 000 / 500 000 = 6. Это очень высокий коэффициент, который указывает на наличие финансовых проблем. Соответственно, с предприятием откажутся сотрудничать новые кредиторы.

Заключение

Таким образом, оценить платежеспособность компании можно при помощи коэффициента долговой нагрузки. Это показатель, отображающий соотношению между общими долгами предприятия и его прибылью. Чем выше значение коэффициента, тем хуже.

Высокая долговая нагрузка существенно влияет на платежеспособность организации и возможность получения ею новых займов в будущем.

Источники

  • https://www.cfin.ru/finanalysis/banks/debt_ratio.shtml
  • https://monetkin.online/articles/kak-rasschitat-kreditnuyu-nagruzku
  • https://zen.yandex.ru/media/fincultinfo/chto-takoe-pokazatel-dolgovoi-nagruzki-5dbbfe98c05c7100af669d80
  • https://fincult.info/article/chto-takoe-pokazatel-dolgovoy-nagruzki/
  • https://zen.yandex.ru/media/economimdengi/chto-takoe-kreditnaia-nagruzka-dbr-5b05a5c6fd96b1917f89489b
  • https://prava.expert/zashhita-yuridicheskih-lits/chto-takoe-dolgovaya-nagruzka-i-primer-rascheta.html

[свернуть]